Trong những báo cáo trước đó, chúng tôi đã nêu quan điểm thận trọng khi thị trường tăng điểm với tính thanh khoản thấp. Lý do đơn giản nằm ở chỗ, sự tăng điểm với thanh khoản thấp không thể hiện tương quan cung cầu khi dòng tiền chủ chốt chưa nhập cuộc. 

Suốt 4 phiên đầu tuần, VN-Index đi lên với khối lượng giao dịch không lớn hơn nhiều so với những tuần trước đó, thể hiện sự khiên cưỡng trong xu hướng cũng như sự đắn đo của dòng tiền. Phiến mất điểm mạnh cuối tuần, cho dù chịu sự tác động tâm lý rất lớn của TTCK Châu Âu, cho thấy VN-Index vẫn chưa thực sự bứt phá để xác định xu hướng đi lên ngắn hạn. 

Trong trạng thái chạy ngang như hiện nay, sự nhạy cảm có thể làm cho VN-Index chuyển hướng, đi lên hay đi xuống với xác suất ngang bằng nhau. Thông thường, và cũng theo logic, trạng thái đó được xác định bởi các tin tức tốt / xấu của kinh tế vĩ mô.

Trong giai đoạn hiện tại, còn có thêm sự tác động mạnh mẽ của kinh tế và TTCK quốc tế, yếu tố sau một thời gian trầm lắng đã bắt đầu ảnh hướng trở lại về mặt tâm lý đối với TTCK trong nước. 

Bởi vậy, trong bối cảnh thị trường dao động với biên độ hẹp như hiện nay, việc tìm kiếm lợi nhuận bình quân là rất khó. Chúng ta nên đặt mục tiêu bảo toàn vốn, bảo toàn thành quả của năm 2009 và chờ đợi đến khi quan sát thấy xu hướng chắc chắn của TTCK. Trong tuần cuối cùng của năm âm lịch, thị trường vẫn có thể tiếp tục dao động với biên độ hep, dòng tiền không tăng đột biến khi người mua có tâm lý muốn thoải mái trong dịp Tết. Ngược lại, tâm lý người bán có lẽ không vội vã bởi lịch sử của VN-Index thường ủng hộ sự tăng điểm sau những kỳ nghỉ lễ. 

Phòng Phân tích CTCK Artex