Tiêu đề DHG_Theo dõi_Phát triển Kênh điều trị_BSC Company Update Report
Loại báo cáo Phân tích công ty
Nguồn BSC
Doanh nghiệp DHG
Chi tiết Ngày : 26/02/2019
Số trang : 7
Ngôn ngữ : Tiếng Việt
Dạng tệp : .PDF
Kích thước : 989 Kb
Tải về: 367
Tải về
Bình chọn (Bạn phải đăng nhập để bình chọn)
Tóm tắt

Định giá
Kết thúc phiên giao dịch ngày 22/2/2019, DHG đóng cửa ở mức giá 102,000 VND; tương đương với mức P/E là 22.9, cao hơn 38% so với mức P/E ngành là 16.64.
Kế hoạch kinh doanh 2019
Hiện công ty chưa công bố KHKD năm 2019, tuy nhiên, DHG cho biết hàng sản xuất vẫn sẽ là mục tiêu chính của công ty. Về mặt hàng thương mại, công ty tiếp tục phát triển các sản phẩm đem lợi nhuận chính. Tăng trưởng của DHG dự kiến sẽ đi ngang so với trung bình ngành (tăng trưởng 6% trong 2018).
Catalyst                       
•    Cổ đông chiến lược tăng tỷ lệ sở hữu tại DHG
•    Trả cổ tức 30% tiền mặt của năm 2018 (đã tạm ứng 10%)
Rủi ro đầu tư    
•    Cạnh tranh gay gắt qua Kênh Hiệu thuốc
•    Bán hàng qua Kênh Bệnh viện, Phòng khám mở rộng chậm
Cập nhật kết quả kinh doanh   
KQKD 2018 tăng trưởng chậm. DTT và LNST của DHG lần lượt đạt 3,888 tỷ (-4.3% YoY) và 651 tỷ (+1.8% YoY), tương ứng hoàn thành được 96.8% KH DTT và 95.3% KH LNTT. Hàng sản xuất đạt 3,703 tỷ, tăng trưởng 4%, hoàn thành 89.7% KH. Hàng khác đạt 705 tỷ ( -27.9% YoY) do công ty thoái khỏi mảng Phân phối hàng cho bên thứ 3 để tiến hành nới tỷ lệ sở hữu của NĐT Nước ngoài.
Sản lượng thuốc sản xuất tăng 4% Hai nhóm sản phẩm chính: Kháng sinh và Giảm đau tăng trưởng lần lượt 4% và 2% so với cùng kỳ. Nhóm tim mạch, tiểu đường, chăm sóc da tuy có mức tăng trưởng tốt nhưng chiếm tỷ trọng rất thấp, trong khi nhóm Kháng sinh chiếm trên 40%; nhóm Giảm đau chiếm trên 21% khiến tăng trưởng chung ở mức thấp.  
DHG sẽ tập trung phát triển Kênh điều trị (Phòng khám, Phòng mạch) và Kênh hiện đại (Chuỗi nhà thuốc, Siêu thị) Theo quy định GPP, nhà thuốc bán thuốc phải có thuốc bán kê đơn rõ ràng, do đó, sản lượng dự kiến qua kênh nhà thuốc sẽ giảm lại và xu hưởng chuyển sang Kênh điều trị và Kênh hiện đại.