Tiêu đề BCKSDN HDG ICB 1757 (BSC 28.05.2014)
Loại báo cáo Phân tích công ty
Nguồn BSC
Ngành
Doanh nghiệp
Chi tiết Ngày : 28/05/2014
Số trang : 7
Ngôn ngữ : Tiếng Việt
Dạng tệp : .PDF
Kích thước : 554 Kb
Tải về: 502
Tải về
Bình chọn (Bạn phải đăng nhập để bình chọn)
Tóm tắt
HDG hoạt động trong 3 lĩnh vực: bất động sản, xây lắp và thủy điện. Trong đó, doanh thu chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh bất động sản và hoạt động xây lắp. Năm 2013, hoạt động xây lắp chiếm 66,6% doanh thu trong khi hoạt động kinh doanh bất động sản chiếm 31,1% doanh thu.
KQKQ Q1/2014: HDG đạt doanh thu 188,7 tỷ (+30% qoq), LNST 11,7 tỷ (tăng gấp 2,3 lần so với cùng kỳ) do : (1) Ghi nhận doanh thu từ dự án Nguyễn Văn Công; (2) Lợi nhuận từ hoạt động tài chính và từ các công ty liên doanh tăng mạnh so với cùng kỳ.
Kế hoạch kinh doanh 2014:  HDG đặt mục tiêu doanh thu thuần 1.500 tỷ đồng (+ 46% yoy), LNST 171 tỷ đồng (+19,6% yoy) với đóng góp chủ yếu đến từ các dự án Nguyễn Văn Công, Hà Đô Parkview và hoạt động xây lắp. BSC dự báo thận trọng doanh thu thuần của HDG có thể đạt 1.500 tỷ, LNST 150 tỷ, EPS đạt 2.483 đồng.Cụ thể:
o    Mảng bất động sản: Bàn giao nhà tại chung cư Hà Đô Parkview, Nguyễn Văn Công cuối năm 2014 và đầu năm 2015. Trong 2-3 tuần tới, doanh nghiệp dự kiến sẽ mở bán 22 căn hộ duplex với giá bán 41-42tr/m2 tại dự án Hà Đô Parkview. Ngoài ra HDG sẽ mở bán chung cư CC1, bán biệt thự tại khu nghĩ dưỡng Bảo Đại, Hà Đô Villas, bán đất tại dự án Noongtha. HDG cũng đang chuyển đổi thiết kế từ nhà cao tầng sang thấp tầng tại dự án An Khánh – An Thượng. Doanh nghiệp cho biết sẽ tạm dừng đầu tư tại 1 số dự án như Cát Linh, Thanh Thủy, tìm đối tác chuyển nhượng khách sạn Hà Đô Mercure.
o    Mảng xây lắp: Tiếp tục triển khai các gói thầu hiện có. Trong giai đoạn 2016 – 2020, hoạt động xây lắp dự kiến sẽ dần chiếm tỷ trọng thấp hơn trong cơ cấu lợi nhuận so với giai đoạn hiện tại.
o    Mảng thủy điện: Công ty đang có kế hoạch nâng tổng công suất từ 62MW lên 220MW vào năm 2020 thông qua việc mua lại các dự án thủy điện. Dự án thủy điện 47B sẽ được triển khai xây dựng từ T9 với vốn đầu tư dự kiến khoảng 1.100 tỷ.
Quan điểm đầu tư: Trên cơ sở đánh giá những triển vọng và rủi ro của các dự án hiện tại, HDG rất đáng chú ý với quỹ đất lớn, dự án triển vọng. Với mức P/E 2014 kỳ vọng của HDG khoảng 11 lần, giá hợp lý ước tính cho HDG là 27.000 đồng/cp, Chúng tôi khuyến nghị Mua với cổ phiếu HDG.