X-Stock | HT1 16,660 +3%: Cập nhật KQKD Quý 3.2025

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 3 NĂM 2025

Trong quý 3.2025, HT1 ghi nhận DTT = 1,867 tỷ VNĐ (+14% YoY), LNST-CĐTS = 86 tỷ VNĐ (+278% YoY). Trong đó:

• Doanh thu xi măng, clinker = 1,992 tỷ VNĐ (+ 13% YoY) do sản lượng +18% YoY trong bối cảnh thị trường Bất động sản phục hồi. Sản lượng tăng bù cho việc  giá bán giảm do đẩy mạnh từ bán lẻ xi măng sang bán dạng bao cho các dự án BĐS.
• Doanh thu mảng BOT = 35 tỷ VNĐ (+626% YoY) do BOT Phú Hữu đi vào thu phí từ cuối năm 2024.

Như vậy, so với cùng kỳ, LNST-CĐTS của HT1 +278% YoY chủ yếu tới từ sản lượng + 18% YoY kéo theo biên lợi nhuận gộp tăng, và chi phí tài chính -27% YoY.

So với quý trước đó, HT1 ghi nhận DTT -3% QoQ, LNST – CĐTS -24% QoQ đến từ:

• Doanh thu -3% QoQ do (1) sản lượng -10% QoQ và (2) giá than đang có xu hướng tăng trở lại (giá than quý 3 +6% QoQ). Việc sản lượng sụt giảm là do Quý 3 là mùa mưa (mùa thấp điểm của ngành xây dựng), dẫn tới Biên lợi nhuận gộp -5 điểm % QoQ.

ĐÁNH GIÁ CỦA BSC VỀ KQKD QUÝ 3.2025

• Mặc dù Quý 3 là mùa thấp điểm, nhưng KQKD Q3 khả quan do thị trường bất động sản hồi phục và tiến độ các dự án trọng điểm đang được đẩy nhanh, giúp HT1 duy trì được sản lượng bán hàng trên điểm hòa vốn (400K-500K tấn/tháng).
• Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025: DTT = 5,839 tỷ VNĐ (+8% YoY), LNST - CĐTS = 189 tỷ VNĐ (+329% YoY). BSC đánh giá KQKD 9 tháng cao hơn so với dự phóng của BSC do biên lợi nhuận cải thiện nhiều hơn so với kỳ vọng. (Thực tế 9T: Biên lợi nhuận gộp = 11%, dự báo BSC cả năm 2025: 11.3%).