X-Point | OCH: Gặp gỡ Nhà đầu tư 2026 - Chu kỳ mở rộng

Tiêu điểm sự kiện

BSC chưa đưa ra khuyến nghị với OCH do (1) các hoạt động mở rộng của chuỗi Kem Tràng Tiền (thông qua nhượng quyền) mới chỉ ở giai đoạn đầu với số lượng khiêm tốn 18 cửa hàng (2) hoạt động hợp nhất với IDS (công ty sở hữu Khách sạn Dusit Từ Hoa và nhiều bất động sản khác trong kế hoạch phát triển của OCH) chưa hoàn thành. Chúng tôi sẽ xem xét thay đổi khuyến nghị dựa trên tốc độ mở rộng cửa hàng của Kem Tràng Tiền và tiến độ hợp nhất IDS.

Kết quả kinh doanh Q1.2026

• Q1/2026 – OCH ghi nhận DTT và LNST-CĐTS lần lượt đạt 176 tỷ đồng (+37% yoy) và -15.2 tỷ đồng  (cùng kỳ lỗ -21 tỷ đồng). BSC cho rằng mức lỗ trong Q1 là do yếu tố mùa vụ khi doanh thu của OCH đa phần đến trong Q3 (giai đoạn cao điểm của bán bánh trung thu dưới thương hiệu Givral).
• Điểm sáng trong Q1/2026 là hai khách sạn Starcity Bayfront và Sunrise Nha Trang hiện đang đạt công suất lấp đầy cao (trung bình 88%) nhờ sản lượng khách quốc tế đến Việt Nam duy trì đà tăng tích cực +15% yoy trong 4 tháng đầu năm 2026.