X-Stock | SCS 57,200 +17%: Cập nhật KQKD và ĐHĐCĐ 2026

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH ​

KQKD Q1/2026: DTT và LNST-CĐTS lần lượt đạt 272 tỷ VNĐ (+2.1% YoY) và 173 tỷ VNĐ (+2.0% YoY). Trong đó:​

• Mảng khai thác nhà ga cốt lõi (chiếm 94% cơ cấu DT) tăng +2.5% YoY do giá dịch vụ trung bình (ASP) tăng +8% YoY, bù cho mức suy giảm sản lượng -5% YoY. ​
• Tuy nhiên, giá vốn tăng nhanh hơn doanh thu, khiến lãi gộp giảm -1.3% YoY và biên LNG thu hẹp từ 81.1% xuống 78.4%. Nguyên nhân chính đến từ áp lực chi phí vận hành gia tăng trong bối cảnh sản lượng suy giảm, đáng chú ý, chi phí nhân công tăng mạnh +27% YoY (chiếm tới 41% cơ cấu COGS).​
• Dù biên gộp giảm, LNST-CĐTS vẫn tăng +2.0% YoY nhờ doanh thu tài chính tăng mạnh +60.1% YoY, từ 14 tỷ lên 22 tỷ VNĐ, khi mà lượng tiền mặt và các khoản đầu tư tài chính chiếm tới 72% tổng tài sản. ​

Thông tin ĐHĐCĐ 2026:​

• SCS đặt kế hoạch kinh doanh 2026 với DTT đạt 1,300 tỷ đồng (+2.5% YoY) và LNTT đạt 960 tỷ đồng (+2.1% YoY). Tổng sản lượng hàng hóa dự kiến đạt 287,000 tấn (+3.0% YoY).​
• Ngoài ra, doanh nghiệp dự kiến phát hành ESOP trong Q2–Q3/2026 với giá phát hành 10,000 đồng/CP, tương ứng 1% số lượng cổ phiếu lưu hành.​

ĐÁNH GIÁ CỦA BSC​

DTT và LNST-CĐTS Q1/2026 lần lượt hoàn thành 25% và 26% dự phóng cả năm 2026 của BSC. Mức suy giảm sản lượng hàng hóa trong quý chủ yếu phản ánh tác động từ căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ, Israel và Iran, như chúng tôi đã lưu ý trong báo cáo trước đó. Cụ thể, sản lượng trong 2 tháng đầu năm vẫn tăng nhẹ 2% YoY, tuy nhiên giảm mạnh 16% YoY trong tháng 3 - thời điểm xung đột tại Trung Đông bắt đầu leo thang và ảnh hưởng rõ nét hơn đến hoạt động vận tải hàng không.​