レポート名 | 06052022_BSC_Vietnam Sector Outlook_VN_2Q2022 |
---|---|
レポート類 | Phân tích ngành |
ソース | BSC |
ディテール |
日付 : 06/05/2022 総ページ数 : 83 言語 : Tiếng Việt File Type : .PDF FileSize : 4372 Kb ダウンロード: 4174 ダウンロード |
投票 | (投票するにはログインする必要があります) |
要約 |
Kính gửi Quý nhà đầu tư, Thị trường trong Q1/2022 diễn biến khá tương đồng với “kim chỉ nam đầu tư” trong báo cáo chiến lược của BSC khi sự “Phân hoá” diễn ra tương đối sâu sắc ở nhiều nhóm ngành nghề.
Trong Q1/2022, thị trường Việt Nam chứng kiến nhiều “sự kiện quan trọng” như áp lực tăng lãi suất của Fed, chiến tranh Nga – Ukraina, sự kiện điều tra một số lãnh đạo của một số tập đoàn lớn,… Tuy nhiên, chúng tôi vẫn thấy nhiều điểm sáng của sự phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế được mệnh danh là “con rồng mới” của Châu Á. Do đó, chúng tôi tin rằng tâm điểm đầu tư trong các quý tới sẽ xoay trục sang nhóm cổ phiếu cơ bản có nền tảng tốt, khả năng ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận và sự phân hoá giữa các nhóm cổ phiếu sẽ rõ rệt hơn như đề cập trước đó trong báo cáo chiến lược 2022. Như thường lệ, BSC tiếp tục đưa ra các cập nhật về triển vọng thị trường Q2/2022:
Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế các doanh nghiệp BSC theo dõi vẫn duy trì mức tăng trưởng khả quan đạt 22%. Trong báo cáo chiến lược đầu năm 2022F, BSC đưa ra hai kịch bản tăng trưởng lợi nhuận năm 2022, tính đến thời điểm hiện tại, chúng tôi nghiêng về kịch bản cơ bản với mức tăng trưởng lợi nhuận thị trường bình quân năm 2022 đạt 22%. BSC đánh giá đây là mức tăng trưởng khả quan dựa trên mức nền tăng trưởng cao năm 2021 là 47%.
Định giá thị trường hiện tại đang ở vùng tương đối hấp dẫn. Với việc thị trường ghi nhận điều chỉnh mạnh từ đầu tháng 4 trở lại đây, PE trailing của thị trường đang giao dịch ở mức 15.6 lần tại ngày 20/04/2022.
Nhóm ngành nào sẽ là nhóm ngành dẫn dắt sắp tới? Hiện tại nhóm ngành vốn hóa lớn chỉ đang giao dịch ở mức 13.9 lần, tính đến ngày 23/04/2022, trong khi đó kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận 2 chữ số, do đó chúng tôi kỳ vọng nhóm cổ phiếu vốn hóa sẽ là tâm điểm cho thị trường giai đoạn nửa cuối năm 2022.
Tuy nhiên, thị trường cũng đối diện với việc “cơn gió ngược chiều” của (1) Lạm phát; (2) Áp lực tăng lãi suất từ Fed; (3) Đứt gãy nguồn cung do chính sách Zero Covid của Trung Quốc và (4) Chu kỳ tiền rẻ đã kết thúc, khả năng xảy ra suy thoái. Chúng tôi cho rằng “sự dễ dãi” của dòng tiền trong năm 2021 sẽ không còn, nhà đầu tư sẽ không thấy tình trạng “thuyền lên nước lên” mà thị trường chứng khoán sẽ chứng kiến sự phân hóa rõ rệt và khả năng lựa chọn cổ phiếu sẽ là yếu tố trọng yếu đến hiệu suất của nhà đầu tư. Tâm điểm hướng đến của dòng tiền là các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt có câu chuyện riêng đi kèm yếu tố tăng trưởng lợi nhuận và bảng cân đối tài chính khỏe mạnh.
Nối tiếp Báo cáo Vietnam Sector Outlook 2022, BSC xin gửi tới Quý nhà đầu tư Vietnam Sector Outlook Quý 2/2022. Trong Báo cáo Triển vọng Ngành Quý 2, BSC đưa ra nhận định cho các Ngành kinh tế với 15 nhóm nhận định Khả quan và 4 nhóm nhận định Trung lập.
BSC kính chúc Quý nhà đầu tư một năm đầu tư sáng suốt, may mắn và thành công!
|