BSC - Báo cáo Vĩ mô & TTCK - Triển vọng 2015Q3

Kinh tế nửa cuối 2015 dự báo tiếp tục tăng trưởng tích cực. Xuất khẩu có khả năng tăng mạnh trên 10% và giữ vai trò quan trọng đóng góp vào tăng trưởng kinh tế nhờ vào các hiệp định tự do thương mãi đã và sắp ký kết. Sản xuất và tiêu dùng trong nước dự báo tiếp tục được cải thiện trong bối cảnh giá cả, chi phí đầu vào giữ ổn định ở mức thấp. Các tổ chức quốc tế cũng đưa ra góc nhìn lạc quan về kinh tế Việt Nam trong năm 2015. WB nâng mạnh dự báo tăng trưởng của Việt Nam 2015 lên 6% từ mức 5,5%. IMF cũng nâng dự báo kinh tế Việt Nam 2015 thêm 0,4 điểm phần trăm lê nmức 6% so với lần dự báo trước. ANZ lạc quan khi cho rằng Việt Nam có thể tăng trưởng vượt 6,5% trong năm 2015. Ngoài ra trong các năm gần đây, GDP quý sau luôn có mức tăng trưởng cao hơn quý trước. Do đó, trên cơ sở GDP 6 tháng đầu năm đã tăng 6,28% thì mục tiêu 6,2% tăng trưởng GDP cả năm 2015 của Chính phủ là hoàn toàn khả thi, thậm chí có thể vượt kế hoạch.

Thị trường chứng khoán được dự báo sẽ có tăng trưởng mạnh nửa đầu tháng 7, điều chỉnh tích lũy trong tháng 8 và sẽ tăng trở lại trong tháng 9. Câu ngạn ngữ “Sell in May, go away” đã không còn đúng trong năm nay. Nối tiếp đà hồi phục tháng 5, thị trường có tháng tháng 6 giao dịch khá sối động, thanh khoản cải thiện rõ rệt, dòng tiền vận động liên tục tạo nên cơ hội đầu tư tốt cho nhà đầu tư. Trên nền tảng kinh tế vĩ mô, doanh nghiệp cải thiện, các thông tin hỗ trợ về hiệp định song phương, đa phương, thông tin mở room cho NĐTNN và rút ngắn thời gian giao dịch, thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục xu hướng tích cực trong tháng 7. Dù vậy, diễn biến thị trường sẽ không bằng phẳng mà sẽ biến động mạnh trên nền giá đi lên. Trong quý 3, các chỉ số được dự báo sẽ đạt đỉnh ngắn hạn trong nửa đầu tháng 7, giảm và tích lũy lại nửa sau tháng 7 và tháng 8 và quay lại xu hướng tăng điểm trong tháng 9. Quan điểm trên dựa vào tính chu kỳ của thị trường, theo đó VN-Index dự kiến tiếp cận vùng đỉnh cũ từ 635 – 640 điểm với biên độ ± 3% trong 2 tuần đầu tháng 7. Sự tăng điểm của nhóm cổ phiếu Ngân hàng và các cổ phiếu chủ chốt, cùng với hoạt động mua vào của khối ngoại là động lực tăng điểm chính của thị trường. Âp lực chốt lãi mạnh, cùng với sự suy giảm thanh khoản của thị trường sẽ khiến thị trường điều chỉnh vào nửa sau tháng 7 và tích lũy và phân hóa theo KQKD quý 2 trong suốt tháng 8. Kỳ vọng tăng điểm trở lại sẽ rơi vào tháng 9, thời điểm nhiều chính sách quan trọng có hiệu lực và thị trường có đủ thời gian tích lũy để hình thành sóng tăng điểm mạnh trong quý 4.