Vĩ Mô&Thị Trường 2019M1_Tăng điểm từ vùng giá thấp và KQKD cải thiện_20190201

Kinh tế vĩ mô
•Chỉ số PMI tăng trở lại mức 51.9 giảm so với mức 53.8 của tháng trước,  và thấp hơn hơn  mức trung bình của năm 2018 là 53.7 điểm.
•Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng 01 ước đạt 402.2 nghìn tỷ đồng, tăng 4.4% so với tháng trước và tăng 12.2% so với cùng kỳ năm trước, nếu loại từ yếu tố giá thì tăng 9.4%.
•Trong tháng 01, FDI  đăng ký tăng 27.3% so với cùng kỳ năm trước trong khi vốn FDI giải ngân tăng 9.3% so với năm ngoái. Vốn FDI tập trung vào ngành công nghiệp chế biến chế, chế tạo và ngành vận tải kho bãi.
•Tỷ giá USD liên ngân hàng giao động trong khoảng 23,200– 23,255 VND/USD, giảm so với biên độ 23,245– 23,360 VND/USD trong tháng 12.  Lãi suất liên ngân hàng ngắn và trung hạn giảm trong khi lãi suất dài hạn đi ngang trong tháng 01.

Thị trường chứng khoán
•HSX quay đầu hồi phục nhẹ trong khi HNX tiếp tục duy trì đà giảm điểm nhẹ. VN-Index chính thức tăng 18.1 điểm so với thời điểm cuối tháng trước (+2.03% MoM) và HNX-Index giảm 1.35 điểm (-1.3% MoM).
•Thanh khoản bình quân trên 2 sàn giảm 33.19% so với tháng 12/2018, và giảm xuống mức 3,246 tỷ đồng/ phiên và tương ứng với gần 139.3 triệu USD/phiên.
•Trong tháng 1, khối ngoại mua ròng trên sàn HSX 1326 tỷ đồng, mua ròng 183 tỷ đồng trên sàn HNX.
•P/E của VN-Index hồi phục về mức 15.33 tương ứng +2.35% MoM và HNX-Index giảm xuống mức 8.37 tương ứng -2.98% MoM và. So với tháng 12/2018, P/E của chỉ số VN-Index giữ vững vị trí thứ 8 và HNX-Index tuột xuống vị trí thứ 19 trong khu vực Châu Á.

Nhận định thị trường tháng 2
Xu hướng giằng co và tăng nhẹ dự báo sẽ tiếp tục diễn ra trong tháng 2 khi tâm lý sau kỳ nghỉ Lễ vẫn chiếm ưu thế. Tuy nhiên khi khối ngoại tiếp tục duy trì đà mua ròng như hiện tại, NĐT trong nước sẽ sớm bắt nhịp lại với thị trường. Chúng tôi cho rằng VN-Index sẽ tiếp tục duy trì đà tăng điểm nhẹ hướng tới 940 – 960 điểm trong tháng 2. Trong tháng 2, BSC đưa ra 2 kịch bản như sau:
•Trường hợp tích cực, VN-Index sẽ tăng về sát 960 điểm với sự luân chuyển của các cổ phiếu lớn. Thanh khoản duy trì ở mức trung bình và có xu hướng tăng dần vào cuối tháng.
•Trường hợp tiêu cực, VN-Index có thể quay lại kiểm tra 900 điểm nếu có những thông tin từ thế giới.

Cổ phiếu khuyến nghị:
•Nhóm ngành và cổ phiếu được chúng tôi đánh giá khả quan trong Báo cáo triển vọng Ngành năm 2019 (Link) và (Link);
•Nhóm cổ phiếu Ngân hàng - tài chính có KQKD cải thiện mạnh, nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ các hiệp định thương mại và chuyển dịch sản xuất từ chiến tranh thương mại;
•Các cổ phiếu có tính phòng thủ cao như Điện, Công nghệ thông tin – bưu chính, Tiêu dùng bán lẻ có mức tăng trưởng và cổ tức cao;
•Về dài hạn, các cổ phiếu khuyến nghị của BSC sẽ được đề cập trong các Báo cáo chiến lược ngành quý IV (Link), các cổ phiếu có chuyển biến tốt được khuyến nghị trong Báo cáo TVĐT hàng tuần (Link) và Báo cáo cập nhật ngành/doanh nghiệp (link).