BSC Vietnam_Tác động sụt giảm của giá dầu lên nhóm ngành cổ phiếu_19032020

Giá dầu sụt giảm:
•    Bất đồng trong việc cắt giảm sản lượng giữa nhóm OPEC+, đặc biệt là giữa Saudi Arabia và Nga đã đẩy giá dầu xuống mức thấp tương tự đợt khủng hoảng năm 2008.
•    Bài học từ cuộc chiến giá dầu năm 2015:
-    Giá dầu sẽ phụ thuộc nhiều vào sức chịu đựng trong những tháng tiếp theo của Saudi Arabia và Nga.
-    Dầu giảm giá do lực cầu thấp không phải là chất xúc tác tăng trưởng như kì vọng do ảnh hưởng của dịch bệnh. (thông qua lạm phát thấp, nhu cầu tiêu dùng yếu đi).
 

Các tác động vĩ mô Việt Nam:
•    Đóng góp của dầu thô trong ngân sách giảm dần trong những năm qua. Do đó, giá dầu giảm không ảnh hưởng qua lớn tới ngân sách.
•    Nhập khẩu xăng dầu giảm dần kể từ 2011. Nhập khẩu dầu thô bắt đầu kể từ 2018, nhưng giá trị tương đối nhỏ. Năm 2019, tổng giá trị nhập khẩu ròng của dầu thô và xăng là hơn 5.5 tỷ USD. Tác động tích cực từ giảm giá trị nhập khẩu là có nhưng hạn chế.
•    Trong giai đoạn giữa 2014 tới cuối 2015, giá dầu thô giảm gần 55%. Cùng giai đoạn, lạm phát danh nghĩa biến động hạn chế. Giá dầu giảm cùng với CPI chỉ tăng nhẹ có thể tác động tích cực đối với vĩ mô: tổng cung tăng khi giá đầu vào giảm. 
•    Tuy nhiên, ảnh hưởng còn tùy thuộc vào nội tại nền kinh cùng diễn biến vĩ mô thế giới. Trong giai đoạn nêu trên, các nước đang phát triển nhập khẩu dầu thô tăng trưởng tiêu cực

Ngành chịu tác động từ giá dầu giảm:
•    Tích cực: Vận tải, Săm lốp, Điện, Nhựa;
•    Trung lập: Phân bón;
•    Tiêu cực: Dầu khí.