Theo báo cáo phân tích mới công bố của Chứng khoán Vietcap, Tập đoàn Hòa Phát (HoSE: HPG) ghi nhận nhiều con số khả quan về tình hình kinh doanh trong tháng 5/2025.

Đáng chú ý, mảng thép cuộn cán nóng (HRC) ghi nhận sản lượng tháng 5 đạt 389.000 tấn, tăng 60% so với cùng kỳ nhưng giảm nhẹ 4% so với tháng trước. Theo ước tính của Vietcap, giả định Dung Quất 1 vận hành tối đa công suất thì Dung Quất 2 giai đoạn 1 đang chạy ở khoảng 67% công suất, cao hơn so với kỳ vọng ban đầu.

Tính trong 3 tháng gần nhất (tháng 3-5/2025), sản lượng HRC tăng vọt 70% so với cùng kỳ, phản ánh hiệu quả bước đầu của biện pháp chống bán phá giá tạm thời đối với thép giá rẻ từ Trung Quốc. Lũy kế 5 tháng, Hòa Phát đã bán ra 1,8 triệu tấn HRC, tăng 37% so với năm trước.

Sản lượng bán hàng 5 tháng đầu năm 2025 của Hòa Phát (Ảnh: Vietcap)

Tuy vậy, Vietcap cũng lưu ý về áp lực cạnh tranh ngày càng lớn từ HRC khổ rộng (trên 1,88m) nhập khẩu từ Trung Quốc, vốn tăng mạnh kể từ sau khi Việt Nam áp dụng biện pháp phòng vệ tạm thời. Hiện Cục Phòng vệ Thương mại (Bộ Công Thương) đang phối hợp với các nhà sản xuất trong nước để thu thập hồ sơ, tài liệu về khả năng lẩn tránh thuế. Theo cơ quan này, bất kỳ quyết định tiếp theo nào cũng sẽ được cân nhắc kỹ lưỡng, do có thể tác động dây chuyền đến toàn bộ ngành thép, bao gồm cán nóng, ống thép, tôn mạ, cơ khí và đóng tàu.

Nếu xu hướng nhập khẩu gia tăng tiếp diễn, Vietcap cho rằng sản lượng tiêu thụ HRC của Hòa Phát sẽ chịu ảnh hưởng nhất định, cho đến khi các biện pháp chống bán phá giá với HRC khổ rộng được xem xét và áp dụng riêng biệt.

>> Vụ điều tra thép HRC Trung Quốc do Hòa Phát và Formosa khởi xướng: Có dấu hiệu lẩn tránh thuế, Bộ Công Thương lập tức hành động