Novaland (NVL): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 19.500 đồng/cp

Chứng khoán BIDV (BSC) khuyến nghị mua cổ phiếu Novaland (NVL) với giá mục tiêu 19.500 đồng/cp, dựa trên triển vọng cải thiện pháp lý tại các dự án trọng điểm và tiến trình tái cấu trúc tài chính đang được đẩy mạnh.

Về pháp lý, tỉnh Đồng Nai mới đây đã phê duyệt quy hoạch phân khu tỷ lệ 1/5000 cho phân khu C4 thuộc dự án Aqua City. BSC kỳ vọng quy hoạch chi tiết 1/500 cho từng phân khu, đặc biệt là Đảo Phượng Hoàng, sẽ được phê duyệt trong tháng 7/2025.

Tại NovaWorld Phan Thiết, UBND tỉnh Bình Thuận (cũ, nay là tỉnh Lâm Đồng) cũng đã chỉ đạo quyết liệt nhằm tháo gỡ những vướng mắc còn tồn đọng. Dự án hiện còn 2 vấn đề cần xử lý: Điều chỉnh chủ trương đầu tư và thay đổi hình thức sử dụng đất từ trả tiền hàng năm sang trả tiền 1 lần. Việc tháo gỡ các điểm nghẽn này được kỳ vọng sẽ giúp Novaland tăng tốc triển khai dự án, thu tiền từ khách hàng và thực hiện các phương án tái cơ cấu tài chính, bao gồm bán sỉ dự án hoặc hoán đổi nợ với trái chủ.

Vị trí các dự án trọng điểm của Novaland (Nguồn: BSC)

Từ cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, Novaland đã lần lượt giảm tỷ lệ sở hữu tại nhiều dự án để thu hồi vốn, đồng thời tất toán thành công 6.660 tỷ đồng trái phiếu trong quý I/2025. BSC đánh giá đây là tín hiệu tích cực, cho thấy doanh nghiệp sẵn sàng hợp tác với các nhà đầu tư chiến lược nhằm tái phát triển các dự án còn tiềm năng.

Hiện cổ phiếu NVL đang giao dịch tại mức định giá khá hấp dẫn với P/B khoảng 0,85 lần, thấp hơn đáng kể so với mức mục tiêu mà BSC đưa ra – tương ứng P/B 1,0 lần. BSC tin rằng khi những rào cản pháp lý và áp lực dòng tiền được gỡ bỏ, cổ phiếu NVL có thể được tái định giá mạnh mẽ hơn trong giai đoạn 2025–2026.

Coteccons (CTD): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 96.000 đồng/cp

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) khuyến nghị mua cổ phiếu CTD với giá mục tiêu 96.000 đồng/cp, nhấn mạnh tiềm năng dài hạn dù kết quả ngắn hạn còn nhiều biến động.

Cụ thể, quý gần nhất, Coteccons ghi nhận doanh thu tăng 7,2% nhờ cải thiện tiến độ thi công, nhưng lợi nhuận giảm 45,5% do không còn khoản lợi nhuận bất thường từ thương vụ M&A năm trước. Biên lợi nhuận gộp cũng giảm từ 4,7% xuống còn 3,1%, chịu áp lực từ giá nguyên liệu và chi phí nhân công.

Dù vậy, công ty ghi nhận lượng hợp đồng mới trị giá 23.000 tỷ đồng – nâng tổng backlog lên 37.000 tỷ đồng, trong đó 69% đến từ khách hàng cũ – phản ánh mức độ tín nhiệm ổn định. Với kế hoạch mở rộng sang lĩnh vực hạ tầng và đầu tư công – vốn đang được Chính phủ thúc đẩy, Coteccons được xem là ứng viên sáng giá để đầu tư dài hạn.

Viglacera (VGC): Khuyến nghị khả quan, giá mục tiêu 49.800 đồng/cp

Chứng khoán Vietcap đánh giá Viglacera đang nổi lên như một cổ phiếu tiềm năng trong nhóm hạ tầng – bất động sản công nghiệp với vị thế dẫn đầu khu công nghiệp khu vực phía Bắc và danh mục sản phẩm vật liệu xây dựng (VLXD) phong phú.

Hiện nay, VGC hiện sở hữu hơn 1.300ha đất thương phẩm – lớn thứ hai trong số các doanh nghiệp niêm yết và là đối tác của nhiều tập đoàn lớn như Samsung, Foxconn, Amkor hay BYD.

Mảng VLXD của Viglacera cũng không hề thua kém khi nắm giữ 5% thị phần gạch men, 30% kính xây dựng và 50% gạch xây. Công ty hiện đứng thứ 20 toàn cầu về công suất sản xuất gạch men và thuộc top 3 thương hiệu nội địa mạnh nhất trong ngành.

Vietcap dự báo lợi nhuận sau thuế của Viglacera sẽ tăng trưởng kép 14%/năm trong giai đoạn 2024–2029. Mảng VLXD dự kiến hồi phục mạnh, trong khi cho thuê đất khu công nghiệp duy trì biên lợi nhuận gộp trên 60% nhờ giá cho thuê tăng và chi phí đầu tư thấp.

Vietcap dự phóng các chỉ tiêu tài chính của Viglacera giai đoạn 2025-2027

Hiện P/E dự phóng của VGC năm 2026 là 15,3 lần, tương ứng với PEG chỉ 0,9 lần – mức hấp dẫn so với trung bình ngành. Vietcap khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu 49.800 đồng/cp.

>> Viglacera (VGC) chuẩn bị khởi công khu công nghiệp gần 2.200 tỷ đồng tại Lào Cai