[X-Stock] VCS_Cập nhật ĐHCĐ 2025

CẬP NHẬT ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG THƯỜNG NIÊN NĂM 2025

1. Kế hoạch doanh thu - lợi nhuận năm 2025

Trong năm 2025, VCS xây dựng kế hoạch Doanh thu = 4,719 tỷ VNĐ (+9% YoY), LNTT = 975 tỷ VNĐ (+2% YoY). Công ty xây dựng kế hoạch trình ĐHCĐ chưa tính tới việc Mỹ áp thuế đối ứng với Việt Nam:

Trong kịch bản xấu mà  Việt Nam bị áp thuế 46%, Công ty đưa ra 2 kịch bản:

+ KB1 (Khả quan hơn - Sản lượng bán hàng gần như đi ngang): Lợi nhuận của VCS – 30-40% YoY do tăng chiết khấu bán hàng, chịu một phần thuế.

+ KB2 (Kém khả quan hơn) – Sản lượng bán hàng giảm 50% YoY do nhu cầu đối với sản phẩm đá thạch anh nhân tạo cao cấp tại Mỹ sụt giảm.

 2. Cập nhật nội dung quan trọng đã thông qua:

ĐHĐCĐ thường niên năm 2025 cũng đã thông qua một số vấn đề quan trọng sau:

+ Tổng tài sản của dự án = 376 tỷ VNĐ (tương đương 6% TTS của VCS). Trong trường hợp hợp nhất nhà máy vào VCS, BSC ước tính biên lợi nhuận gộp sẽ + điểm % do tiết giảm chi phí.

+ Công suất = 50,000 tấn/năm (GĐ 1 đã hoàn thành = 25,000 tấn/năm).

+ Sản phẩm của dự án Polyester không no hoàn toàn phục vụ nhà máy. Qua trao đổi với doanh nghiệp, Chúng tôi hiểu: VCS khó có thể bán cho các nhà máy khác do công nghệ tại thị trường Việt Nam chủ yếu sử dụng nhựa chất lượng thấp.

+ Theo cập nhật tại ĐHCĐ năm 2024, lợi nhuận nhà máy Polyester không no khoảng 50 tỷ VNĐ, tương đương 1.5% chi phí sản xuất kinh doanh của VCS. Do đó, BSC cho rằng ảnh hưởng của việc tiết kiệm chi phí lên VCS sau khi hợp nhất nhà máy là không đáng kể.,