Báo cáo cập nhật cổ phiếu VCS - Khuyến nghị Mua

Tại ngày 18/10/2017 VSC giao dịch tại mức giá 53.000 đồng/cp. Với dự đoán EPS 2017 là 5.561 đồng/cp, VSC giao dịch tại mức P/E  fw là 9.53x thấp hơn trung bình ngành hiện tại vào khoảng 11x. Do cạnh tranh tăng cao trong khu vực Hải Phòng, các doanh nghiệp giảm giá dịch vụ mạnh khiến cho kết quả kinh doanh của VSC không khả quan như dự báo. Trong năm 2018 chúng tôi kì vọng giá dịch vụ sẽ được cải thiện phần nào nhờ:

1. Chính sách giá sàn áp dụng từ 1/7/2017.
2. Sự phục hồi của các hãng tầu biển thế giới.

Chúng tôi nhận định sự tham gia của cảng Nam Đình Vũ của GMD sẽ không tác động nhiều tới nguồn hàng của Vip Green. Với dự báo năm 2018 VSC có thể ghi nhận EPS đạt 6.891 đồng/cp, chúng tôi khuyến nghị Mua với VSC với giá mục tiêu 1 năm là 65.400 đồng/cp, tương ứng với PE fw 9.5x.