X-Stock | MSR: Cập nhật KQKD Q2/2025

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

1. Cập nhật KQKD và cụ thể các mảng kinh doanh Q2/2025

Trong Quý 2/2025, Masan High-Tech Materials đã chính thức thoát lỗ: ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 6 tỷ VND, cải thiện vượt bậc so với khoản lỗ 344 tỷ VND cùng kỳ năm trước, nhờ

(1) Biên lợi nhuận gộp tăng từ 9.9% lên 24.7% nhờ giá kim loại tăng dẫn dắt kinh doanh Đồng và Florit tăng trưởng tích cực.

(2) Biên lợi nhuận hoạt động tăng từ 4.2% lên 21% với tỷ lệ CP SGnA/ DTT giảm -2 điểm phần trăm so với cùng kỳ nhờ thoái vốn mảng kinh doanh chưa hiệu quả và đóng góp từ các sáng kiến tiết kiệm chi phí hoạt động.

Ngoài ra, Lỗ tài chính (ròng) trong quý giảm -53% YoY, trong đó chi phí lãi vay giảm gần 27% nhờ giảm nợ vay: Tổng nợ vay tại thời điểm 30/06/2025 đã giảm hơn -25% so với cùng kì, xuống còn khoảng 11.731 tỷ VND.

2. Lũy kế 6T/2025: Doanh thu thuần đạt 3,007 tỷ VND (loại trừ doanh thu từ H.C. Starck (đã thoái vốn), so sánh trên cơ sở tương đương đã tăng 20% YoY) và Lợi nhuận ghi nhận lỗ -216 tỷ VND so với khoản lỗ -1,078 tỷ VND YoY.

Đánh giá tiến độ: Việc mảng khoáng sản chuyển mình từ gánh nặng tài chính sang có lãi trong Quý 2 là một điểm sáng đặc biệt và là tín hiệu tích cực cho nửa cuối năm. Chúng tôi cho rằng MSR đang đi đúng hướng trong việc tái cấu trúc, tối ưu chi phí và từng bước tận dụng tốt các điều kiện thị trường thuận lợi (giá hàng hóa tăng), nhưng cần theo dõi thêm hiệu quả hoạt động đặc biệt là mảng Volfram.