X-Point | MSN 98,900 +35.5%: Gặp gỡ NĐT Q3/2026

TIÊU ĐIỂM SỰ KIỆN

Quan điểm: BSC duy trì khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu MSN với giá mục tiêu 98.900 VND/CP (Upside +35.5% so với giá đóng cửa ngày 26/10/2026) dựa trên (1) KQKD tích cực Q3/2026 và (2) định giá mới phản ánh một phần định giá thị trường của MCH +MSR (theo tỷ lệ sở hữu) – nợ ròng và chưa phản ánh được tiềm năng tăng trưởng và hiệu quả được hiện thực bằng lợi nhuận MSR và WCM.

Bên cạnh đó, Chúng tôi cũng đưa ra khuyến nghị Theo dõi đối với CP MSR sau khi đạt vùng giá mục tiêu theo các kịch bản cơ sở và tích cực của BSC là 52.800 -65.300VND/CP (PE/FW=9-11 lần).

Tham khảo báo cáo gần nhất: MSN và MSR

TÓM TẮT NỘI DUNG CUỘC HỌP:

Về định hướng chiến lược 2026: doanh nghiệp kiên định với kế hoạch kinh doanh đã điều chỉnh tăng từ Q2/2026 nhờ kết quả 9 tháng vượt kỳ vọng. Trọng tâm giai đoạn tới tập trung vào đơn giản hóa cơ cấu sở hữu và tái cấu trúc tài chính, ưu tiên giảm nợ vay trước khi chi trả cổ tức cho cổ đông.

Về kết quả kinh doanh: lũy kế 9T2026 ghi nhận LNST Pre-MI đạt 10.300 tỷ VND, vượt kịch bản cơ sở và hoàn thành ~90% kịch bản tích cực. Tính riêng Q3/2026, doanh thu thuần tăng +74,7% YoY và LNST công ty mẹ (Post-MI) tăng gấp 3,0 lần cùng kỳ. Đà tăng trưởng được củng cố vững chắc nhờ mảng tiêu dùng – bán lẻ (cOS) duy trì mức tăng ổn định +18% YoY và MSR tăng trưởng bứt phá .