BSC Radar | 08.12 – 12.12: Vượt qua ngưỡng tâm lý, VN-Index hướng về đỉnh của năm 2025

TTCK THẾ GIỚI
Tự tin khả năng FED cắt giảm lãi suất, TTCK Hoa Kỳ có 3 phiên tăng điểm liên tiếp
Thị trường lao động suy yếu, thị trường dự báo xác suất 87% FED giảm lãi suất trong kỳ họp vào 9-10/12. Điều này hỗ trợ cho TTCK Hoa Kỳ kéo dài chuỗi tăng điểm 3 phiên liên tiếp. Lợi tức trái phiếu tăng trong khi tiền số biến động mạnh trong quá trình tạo đáy ngắn hạn. Tuần tới một loạt NHTW công bố chính sách tiền tệ, trong đó có FED đang thu hút chú ý NDT.
- Chỉ số CK Hoa Kỳ tăng bình quân 0.4% tính đến 05/12, EU600 +0.7%, Nikkei 225 +0.6%; CSI 300 +1.3%.
- Chỉ số hàng hóa +0.8%; năng lượng (Dầu +1.7%, khí tự nhiên +6.1%), kim loại (vàng +0.2%, bạc +3.5%; quặng sắt, đồng, chì và thiếc tăng từ 2-7%), chiều ngược lại một số mặt hàng nông sản giảm giá (đậu tương -1.8%, đường -2%, khoai tây -5.8%)
- Chỉ số DXY -0.6% về mức 98.8, lợi tức TP Hoa Kỳ tăng +0.08% về mức 4.1%.
Báo cáo Liên hiệp quốc (UNCTAD) cho biết tăng trưởng GDP toàn cầu 2025 ở mức 2.6%, giảm 0.3% so với 2024. Bất chấp động lực tích cực từ công nghệ mới AI, tăng trưởng thế giới 2026 dự báo 2.6%. UNCTAD dự báo các nền kinh tế đang phát triển tăng 4.3% năm 2025 tuy nhiên chi phí cao, dễ ảnh hưởng biến đổi dòng vốn, rủi ro tài chính liên quan khí hậu gia tăng sẽ hạn chế không gian tài khóa và đầu tư để duy trì đà tăng trưởng. OECD cũng giảm dự báo tăng trưởng 2.9% năm 2026. Các tổ chức quốc tế đều thận trọng với triển vọng tăng trưởng toàn cầu 2026. 
Lãi suất và biên bản chính sách tiền tệ NHTW Úc, Canada, Thụy Sỹ và FED; CPI, PPI Nhật, Trung Quốc và Hoa Kỳ; PMI Anh, EU, Hoa Kỳ; Đơn xin trợ cấp thất nghiệp Hoa Kỳ; Các dữ liệu kinh tế vĩ mô tháng 11 Việt nam là thông tin chú ý tuần tới.

TTCK VIỆT NAM
Vượt qua ngưỡng tâm lý 1,700 điểm, VN-Index có chuỗi tăng điểm tuần thứ 4
VN-Index nối dài chuỗi tăng điểm tuần thứ 4 liên tiếp với mức tăng 3% cùng thanh khoản tăng 3%. Nhóm cổ phiếu VIC vẫn đóng vai trò trụ đỡ chỉ số tuy nhiên đà tăng đã lan tỏa ở nhiều nhóm ngành. Dòng tiền cũng vận động nhanh qua nhóm ngành trong đó có nhóm Ngân hàng giữ cho chỉ số vững vàng trước áp lực chốt lãi ngắn hạn.
- Nhóm cổ phiếu VIC đóng góp 22.4 điểm cho VN-Index, giảm từ mức 39 điểm tuần trước. Mức đóng góp giảm bớt được phân chia cho các nhóm cổ phiếu lớn khác.
- Độ rộng tăng điểm cải thiện rõ rệt cùng với 16/18 ngành tăng điểm. Cách ngành du lịch giải trí, bất động sản và bán lẻ tăng từ 5% - hơn 6%, ở chiều ngược lại ô tô phụ tùng, dầu khí giảm dưới 1%.
- Khối ngoại chuyển sang mua ròng 166 triệu USD (mua ròng VPL 124 triệu USD)  so với mức bán 27 triệu USD tuần trước.
OECD nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam 6.2% năm 2026 và 5.8% năm 2027. Việt Nam duy trì nền tảng vĩ mô vững vàng ngay cả khi bối cảnh thương mại quốc tế bất định. Động lực tăng trưởng đến từ tiêu dùng, tích lũy tài sản cố định và xuất khẩu hàng hóa dịch vụ. OECD lưu ý nhu cầu bên ngoài suy yếu tạo áp lực lên xuất khẩu, lạm phát dự báo tăng do nhu cầu trong nước vững và tác động điều chỉnh VAT. Đầu tư công là điểm tựa quan trọng hỗ trợ cầu và thúc đẩy tăng trưởng. HSBC và UOB dự báo tăng trưởng 2026 lần lượt 6.7% và 7.2%. 
Thị trường đang quay lại vùng đỉnh kỷ lục trong bối cảnh không thuận lợi về dòng tiền, NĐT cân nhắc bán giảm vị thế về mức an toàn trong những phiên tăng giá.