Báo cáo Tổng kết KQKD 2018_BSC Research_20032019

Tính đến 15/3/2018, 1,112 doanh nghiệp (chiếm 99.8% tổng vốn hóa 3 sàn HSX, HNX và Upcom) đã công bố kết quả kinh doanh năm 2018, trong đó 1,004 doanh nghiệp báo lãi (90%). Tổng lợi nhuận ròng cả năm 2018 các doanh nghiệp công bố đạt khoảng 276 nghìn tỷ đồng (+17.62% YoY). Nếu loại trừ lợi nhuận đột biến của VHM (tăng 13,188 tỷ đồng lợi nhuận) thì tăng trưởng vẫn ở mức khá hấp dẫn 12.1%. Tỷ lệ ROE chung toàn thị trường đạt 13.83%; cải thiện nhẹ so với mức 13.75% của năm 2017; trong khi đó ROA tăng từ 2.5% lên mức 2.7%.

Xét về doanh thu, 12/16 nhóm ngành trên thị trường ghi nhận tăng trưởng, dẫn đầu là các nhóm Bất động sản (+34.63%), Truyền thông (+22.19%), Dầu khí (+21.4%) và Bán lẻ (+21.1%). Trong khi đó, chỉ có Bất động sản, Truyền thông và Bán lẻ tiếp tục góp mặt trong nhóm các ngành tăng trưởng cao về lợi nhuận, còn nhóm dầu khí suy giảm mạnh (-31.8%).

Kết quả kinh doanh của một số nhóm ngành dẫn dắt trên thị trường cũng không nằm ngoài kỳ vọng của các nhà đầu tư.
•    Ngành Ngân hàng mặc dù có dấu hiệu giảm tốc ở mặt tăng trưởng tín dụng nhưng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận vẫn đạt 31.3% trong năm 2018, cao thứ tư trong các nhóm ngành. Trong năm 2018, toàn ngành ngân hàng đã ghi nhận TOI và PBT lần lượt đạt mức 244,360 tỷ VND (+18% yoy) và 83,909 tỷ VND (+31% yoy). Thu nhập lãi thuần +15% yoy, cơ cấu thu nhập chuyển dịch dần sang thu nhập ngoài lãi (+27% yoy). Chất lượng tài sản ngân hàng được cải thiện, chi phí dự phòng +10% yoy, nợ xấu toàn ngành giảm xuống mức 1.65%, tỷ lệ bao nợ xấu tăng lên mức 80%. Tuy nhiên, có nhiều ngân hàng gặp khó khăn từ quý 4/2018 và không hoàn thành kế hoạch lợi nhuận như CTG, VPB.
•    Ngành Dầu khí duy trì tăng trưởng về mặt doanh thu nhưng lợi nhuận bị ảnh hưởng lớn bởi diễn biến giá dầu bất thường trong năm. Lợi nhuận toàn ngành ước 8.856 tỷ đồng, sụt giảm 31.8% so với năm 2017. Nguyên nhân chủ yếu do 3 mã BSR, PVS và OIL với mức sụt giảm lợi nhuận tương ứng 53.4%, 29.7% và 17.5%%. Ngoài 2 mã được IPO trong năm 2018 thì lợi nhuận PVS sụt giảm mạnh chủ yếu do ghi nhận lỗ khi giải thể mảng khảo sát địa chấn 2D 3D, nếu loại 3 mã này thì lợi nhuận toàn ngành tăng trưởng nhẹ 6.9% với sự đóng góp của PVD (tăng 359%) và PLX (tăng 5.1%).
•    Nhóm Bất động sản dẫn đầu tăng trưởng về doanh thu và lợi nhuận với mức tăng lần lượt đạt 34.63% và 77.8%, chủ yếu do lợi nhuận đột biến từ VHM. Nếu không tính VHM thì lợi nhuận toàn ngành đạt mức tăng trưởng 26%.
•    Nhóm bán lẻ vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng hai con số nhờ vào hưởng lợi từ (1) Tăng trưởng chung của nền kinh tế, (2) Thu nhập bình quân đầu người cải thiện và (3) Tầng lớp trung lưu tăng nhanh. Tổng doanh thu ngành bán lẻ đạt mức 3,849 tỷ đồng, tăng 21.6% so với năm 2017. Trong đó, đóng góp chính vào tăng trưởng ngành bán lẻ chủ yếu vẫn đến từ MWG (+31% YoY) và FRT (+20% YoY).

Mỗi doanh nghiệp có một câu chuyện tăng trưởng riêng, hãy cùng BSC nhìn lại kết quả kinh doanh mà các doanh nghiệp đã đạt được trong năm 2018 đầy biến động vừa qua. Bên cạnh đó, BSC cũng cập nhật thêm một số thông tin về triển vọng, dự phóng tăng trưởng lợi nhuận và kế hoạch kinh doanh của các doanh nghiệp trong năm 2019 để các nhà đầu tư có thể đánh giá thêm các cơ hội trong thời gian tới.