Báo cáo Tổng kết KQKD 6T.2019_BSC Research_18092019

Kính gửi nhà đầu tư,

Theo thống kê, tính tới hết ngày 30/08/2019, đã có tổng cộng 1,064 doanh nghiệp công bố Báo cáo tài chính Q2/2019 (chiếm 98,1% vốn hóa trên 3 sàn). Thống kê cụ thể như sau:

Tổng doanh thu thuần nửa đầu năm 2019 của các doanh nghiệp đạt khoảng 1,379.8 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 8.1% so vói cùng kỳ năm 2018. Chúng tôi lưu ý doanh thu trên không tính đến nhóm ngành bảo hiểm/tài chính, ngân hàng, chứng khoán do đặc thù của các ngành đó không có khoản mục doanh thu.

Tổng lợi nhuận ròng nửa đầu năm 2019 các doanh nghiệp công bố đạt khoảng gần 145.9 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 5.1% so với cùng kỳ năm 2018. Tuy nhiên, nếu loại trừ lợi nhuận của nhóm Ngân hàng, thì các doanh nghiệp này chỉ ghi nhận mức tăng trưởng nhẹ 1.2% so với năm trước và nếu loại trừ thêm nhóm cổ phiếu bất động sản thì tăng trưởng LN của thị trường ghi nhận mức giảm -6.4% YoY. Điều nay cho thấy sự phân hóa rõ nét về KQKD giữa các nhóm ngành và sự phụ thuộc tăng trưởng chính lợi nhuận vẫn đến từ hai nhóm (1) Tài chính và (2) Ngân hàng. ROE chung toàn thị trường là 14.6%, ROA là 2.4%.

Bước sang phân nửa quý III/2019, thị trường ghi nhận sự hồi phục nhẹ từ vùng đáy 940 cuối tháng 6/2019 chủ yếu nhờ vào KQKD khả quả tại một số nhóm ngành trụ cột như Ngân Hàng, Bất Động sản và Bán lẻ - Tiêu Dùng. Những số liệu kết quả kinh doanh được công bố trong 1H2019 cho thấy dấu hiệu phục hồi tăng trưởng lại tuy nhiên mức tăng là khá khiêm tốn nếu như so sánh với mức tăng trưởng lợi nhuận hai con số trong 2 năm gần nhất.

Trong giai đoạn còn lại của năm 2019, chúng tôi vẫn duy trì đưa ra một số quan điểm đối với các ngành tương tự báo cáo quý (24/04/2019) theo đó:

Chúng tôi duy trì đánh giá KHẢ QUAN với các ngành: Bảo hiểm phi nhân thọ, Cảng biển, Công nghệ - Bưu Chính, Dệt may, Điện, Ô tô và Tiêu Dùng.

Chúng tôi đánh giá TRUNG LẬP với các ngành: Ngân hàng, Dầu khí, Bất động sản, Xây dựng, Thép, Gạch men, Nhựa, Xi măng, Dược, Vận tải biển, Săm lốp, Cao Su và Thủy sản

Về phía các ngành KÉM KHẢ QUAN, chúng tôi hạ khuyến nghị từ TRUNG LẬP xuống KÉM KHẢ QUAN đối với nhóm cổ phiếu Phân Bón do các yếu tố sau : (1) Tình trạng cạnh tranh cao do dư cung và nhu cầu trong năm 2019 dự kiến tăng trưởng thấp do ảnh hưởng bởi thời tiết khiến doanh thu các doanh nghiệp dự kiến ở mức thấp (2) giá các loại nguyên vật liệu đầu vào đã và dự kiến sẽ tiếp tục tăng làm ảnh hưởng đến biên lợi nhuận (3) Nhiều dự án nhà máy của các doanh nghiệp mới được đưa vào hoạt động, chưa thể kinh doanh ổn định sẽ làm ảnh hưởng lớn lên chi phí và hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp. Trong khi đó, đối với ngành Mía đường vẫn gặp nhiều khó khăn trong năm 2019

Mỗi doanh nghiệp có một câu chuyện tăng trưởng riêng, hãy cùng BSC nhìn lại kết quả kinh doanh mà các doanh nghiệp đã đạt được trong 6T.2019 vừa qua. Bên cạnh đó, BSC cũng cập nhật thêm một số thông tin về triển vọng, dự phóng tăng trưởng lợi nhuận và kế hoạch kinh doanh của các doanh nghiệp trong năm 2019 để các nhà đầu tư có thể đánh giá thêm các cơ hội trong thời gian tới.