30102019_BSC_Vietnam Sector Outlook_VN_4Q2019

Kính gửi Quý nhà đầu tư,

Trong bối cảnh triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu có phần ảm đạm trước nguy cơ tiềm ẩn chưa rõ ràng như (1) Chiến tranh thương mại, (2) Hỗn loạn Brexit, các vấn đề rủi ro này sẽ có ảnh hưởng nhất định đối với các quốc gia có độ mở nền kinh tế lớn, trong đó bao gồm Việt Nam. Đáng chú ý, Mỹ, EU và một số quốc gia khác đã có những thay đổi nhất định về quan điểm điều hành chính sách tiền tệ/tài khóa thông qua việc nới lỏng hơn. Điều này cho thấy các tín hiệu về sự lo ngại xu hướng giảm tốc trong tăng trưởng về kinh tế toàn cầu. Việc thay đổi các quan điểm điều hành các chính sách trên ở nhiều khu vực như Mỹ, EU, Trung Quốc và các quốc gia khác như Malaysia, New Zealand, Philippines, India và Australia có thể giúp cho triển vọng tăng trưởng kinh tế thế giới phục hồi trong nửa cuối năm 2019 và kéo dài tăng trưởng kinh tế thế giới trong giai đoạn tiếp theo.

Chủ đề đầu tư quý 4 và cả năm 2019

Bước sang Quý IV/2019, cổ phiếu Việt Nam dự kiến tiếp tục diễn biến phức tạp xoay quanh các thông tin liên quan đến: (1) Triển vọng kinh tế toàn cầu đang chậm lại, (2) Hành động có tiếp tục nới lỏng hay không của các ngân hàng trung ương những nước chủ chốt, (3) Cuộc chiến thương mại Hoa Kỳ -Trung Quốc và những căng thẳng địa chính trị và (4) KQKD 9T2019 đang dần được công bố sẽ cho nhà đầu tư thêm nhiều thông tin để đánh giá triển vọng hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm 2019 và triển vọng năm 2020. Triển vọng nhiều ngành trong 1-2 năm tới có sự khác biệt lớn do ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô ở quy mô toàn cầu nói chung và định hướng về chính sách vĩ mô trong nước nói riêng. Điều này sẽ khiến thị trường chứng khoán tiếp tục phân hóa mạnh. Chúng tôi cập nhật lại các chủ đề đầu tư đã được đề cập trong báo cáo triển vọng ngành 2019 bao gồm:

Thứ nhất, câu chuyện thu hút dòng vốn nước ngoài đón đầu kỳ vọng nâng hạng bị chậm lại đáng kể và khó có khả năng xảy ra trong năm 2019.

Thứ hai, sự thay đổi thứ tự trong rổ VN30 và dự báo sẽ có ảnh hưởng lớn đến Vn-Index trong năm.

Thứ ba, cơ hội từ Thoái vốn Nhà nước tại các doanh nghiệp đầu ngành.

Thứ tư, nhóm ngành ngân hàng với mức định giá hiện tại hấp dẫn hơn sẽ là tâm điểm của thị trường trong Q4/2019.

Thứ năm, các sản phẩm tài chính mới như chứng quyền (CW) và hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ giúp tăng độ đa dạng trong các loại hình sản phẩm đầu tư.

Thứ sáu, nhóm cổ phiếu mang tính chất phòng thủ, có lợi tức cao (điện) và thuộc các ngành có tiềm năng tăng trưởng ổn định (bán lẻ, tiêu dùng, đồ uống)

Thứ bảy, đầu tư công cũng là một trong những kế hoạch trọng điểm được đẩy mạnh của chính phủ trong năm 2019.

Nối tiếp Báo cáo Triển vọng Ngành Quý 3/2019, BSC xin gửi tới Quý nhà đầu tư Báo cáo Triển vọng Ngành Quý 4/2019. Trong Báo cáo Triển vọng Ngành Quý 4/2019, BSC đưa ra 7 chủ đề đầu tư cùng với nhận định cho 20 Ngành kinh tế với các nhóm nhận định Khả quan – Trung lập – Kém khả quan (chi tiết xin xem tại Báo cáo).

BSC kính chúc Quý khách hàng đầu tư sáng suốt, may mắn và thành công !