Mở tài khoản

Danh mục khuyến nghị

PVD_MUA_TP 26,000_Upside 22.9%_Triển vọng lợi nhuận hồi phục _BSC_Vietnam company update

Báo cáo doanh nghiệp

  • Ngày đăng

    16/02/2023

  • Ngôn ngữ

    Tiếng Việt

  • Lượt tải về

    757

Tải xuống

Báo cáo chi tiết

Định giá
  • BSC duy trì khuyến nghị MUA đối với PVD, với giá mục tiêu cho năm 2023 là 26,000 VND/CP (tương đương upside 23% so với giá đóng cửa ngày 15/02/2023 là 21,150 VND/CP) dựa trên phương pháp P/B và EV/EBITDA với tỷ trọng là 50% - 50%. Chúng tôi cho rằng triển vọng kinh doanh của PVD sẽ trởnên tích cực hơn trong thời gian tới nhờ đơn giá cho thuê và hiệu suất sử dụng giàn tăng do sự phục hồi của thị trường khoan khu vực, trong bối cảnh nguồn cung bị thắt chặt.
Dự báo kết quả kinh doanh
  • BSC dự báo năm 2023, DTT và LNST của PVD lần lượt đạt 6,848 tỷ VND (+26% YoY) và 307 tỷ VND (cùng kỳ lỗ 151 tỷ VND), EPS FW = 360 VND/CP với giả định (1) Hiệu suất hoạt động các giàn khoan tựnâng đạt mức trung bình 93%, (2) Giá cho thuê giàn khoan trung bình năm 2023 tăng lên mức 83,000 USD/ngày (+38% YoY), và (3) Trích lập dự phòng phần còn lại (16 tỷ VND) với đối tác KrisEnergy.
Quan điểm đầu tư
  • Hiệu suất sử dụng giàn khoan tự nâng khu vực dự kiến tăng lên mức 90% nhờ nhu cầu được cải thiện, trong khi nguồn cung khu vực bị thắt chặt, và khó có thể cải thiện trong ngắn hạn
  • Giá thuê ngày giàn khoan tự nâng dự kiến đạt trên 100,000 USD (+25% YoY) trong năm 2023.
Rủi ro 
  • Giá dầu biến động mạnh ảnh hưởng tới giá thuê giàn và lợi nhuận của PVD.
  • HSHĐ trung bình các giàn khoan tự nâng thấp hơn kỳ vọng.
  • Rủi ro tỷ giá và trích lập dự phòng.
Cập nhật doanh nghiệp
  • Trong quý 4/2022, DTT của PVD đạt 1,458 tỷ VND (+9% YoY), và LNST đạt 53 tỷ VND (+8% YoY). Kết quả kinh doanh của PVD khả quan chủ yếu tới từ (1) các giàn khoan có đầy đủ việc làm trong quý 4, cùng đơn giá dịch vụ khoan tăng trở lại giúp lợi nhuận gộp tăng 92% YoY và (2) khoản chênh lệch 22.5 tỷ VND từ thuế TNDN hoãn lại phát sinh.
  • Lũy kế cả 2022, DTT của PVD đạt 5,351 tỷ VND (+34% YoY), hoàn thành 114% kế hoạch năm, và ghi nhận lỗ sau thuế 151 tỷ VND (cùng kỳ lãi 37 tỷ VND). Trong đó, PVD đã trích lập 44 tỷ VND nợ xấu đối với KrisEnergy (khoảng 94 tỷ VND tính tới hết quý 3).
 

 

Các báo cáo liên quan

DGC

Giá mục tiêu

108,500 (19%)

Mua

29/04/2025

[X-Stock] DGC_Cập nhật KQKD Q1/2025 & ĐHCĐ 2025

0 Lượt tải xuống

OCB

Giá mục tiêu

13,200 (28%)

Mua

25/04/2025

[X-Stock] OCB_TP 13,200_Cập nhật ĐHCĐ 2025

20 Lượt tải xuống

Tải xuống
HAX

Giá mục tiêu

16,700 (16%)

Nắm giữ

25/04/2025

[X-Stock] HAX_TP 16,700_Cập nhật ĐHCĐ 2025 và KQKD Q1/2025

2 Lượt tải xuống

TNG

Không

25/04/2025

[X-Stock] TNG_Cập nhật KQKD Q1.2025 và ĐHCĐ 2025

24 Lượt tải xuống

Tải xuống
MSB

Giá mục tiêu

14,000 (23%)

Mua

24/04/2025

[X-Stock] MSB_TP 14,000_Cập nhật ĐHCĐ 2025

24 Lượt tải xuống

Tải xuống
DDV

Giá mục tiêu

22,800 (19%)

Mua

24/04/2025

[X-Stock] DDV_Cập nhật KQKD Q1/2025 & ĐHCĐ 2025

6 Lượt tải xuống

icon BSC
Webtrading icon BSC
Smart Invest icon Hỗ trợ
trực tuyến
Thu gọn
Liên kết nhanh