[X-Stock] PNJ_TP 111,500_Cập nhật KQKD 2024

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH 2024

DTT và LNST Q4/2024 lần lượt đạt 8,581 tỷ VND (-12%YoY) và 733 tỷ VND (+16%YoY). Trong đó,

1. DTT -12%YoY: Tăng trưởng mảng bán lẻ trang sức +9.6%YoY và bán sỉ +40%YoY chỉ bù đắp một phần mức suy giảm của mảng vàng 24k (-58%YoY) do áp lực từ bối cảnh ngành chung.
2. Biên lợi nhuận gộp +2.9 điểm phần trăm so với cùng kì nhờ cơ cấu mảng kinh doanh bán lẻ trang sức tăng và tối ưu hóa chi phí giá vốn nhờ cân đối danh mục sản phẩm và các sáng kiến mới trong sản xuất.
3. Thuế suất thuế TNDN tăng+2.4 điểm phần trăm YoY chủ yếu đến từ việc trích lập dự phòng hàng tồn kho liên quan đến những thất thoát trong quá trình công ty tận dụng lượng hàng mua lại để chuyển thành nguyên liệu sản xuất trong bối cảnh thiếu hụt nguồn cung diễn ra từ Q2/2024.

Lũy kế năm 2024, DTT và LNST lần lượt đạt 37,823 tỷ VND (+14%YoY) và 2,115 tỷ VND (+7.3%YoY)- đạt lần lượt 101.8% KH DT và 101.2%KH LNST.  Ứng với KQKD vượt kế hoạch và thỏa điều kiện %TSR của CP PNJ >5% tăng trưởng VNIndex năm 2024 , thì HĐQT và  lãnh đạo chủ chốt của PNJ sẽ được thưởng (1) Tiền mặt 50 tỷ VND ~2.4%LNST thực hiện năm 2024 và (2) ESOP ~0.96% SLCP lưu hành.

QUAN ĐIỂM VỀ KQKD NĂM 2024:

BSC cho rằng KQKD của PNJ năm 2024 tương tự kì vọng của BSC đã đề cập trong báo cáo ngành 2025 (-2%DTT và+1%LNST) trong đó chênh lệch chính đến từ sự biến động của mảng vàng 24k theo diễn biến khó lường của giá vàng thế giới và các sáng kiến trong sản xuất giúp doanh nghiệp bảo vệ biên lợi nhuân mảng bán lẻ trong bối cảnh nguồn cung thắt chặt.