20250515_BSC_Vietnam Sector Outlook_VN_2Q2025

Kính gửi Quý Nhà đầu tư,

BSC trân trọng gửi tới Quý nhà đầu tư bản Báo cáo Vietnam Sector Outlook Quý 2.2025. Chúng tôi cho rằng trong bối cảnh “nhiều biến động” nên tập trung vào yếu tố Vi mô (nộitại doanh nghiệp) thay vì đoán định các yếu tố “khó lường”từ chính sách vĩ mô. BSC đưa ra một số yếu tố cần đánh giá và các chủ đề đầu tư gợi ý để lựa chọn cổ phiếu bao gồm: 

• Lựa chọn phương án tiếp cậnTop-down: Ưu tiên các cổ phiếu thuộc các nhóm ngành ít bị ảnh hưởng bởi chiến tranh thương mại, có thể được hỗ trợ từ các chính sách hỗ trợ từ chính phủ (Đầu tư công, tăng trưởng tín dụng, giảm thuế VAT,phát triển kinh tế tư nhân theo nghị quyết68-NQ/TW, du lịch)
• Dựa trên định giá của doanh nghiệp đi kèm với mức tăng trưởng lợi nhuận duy trì ở mức khả quan (P/E kỳ vọng sẽ điều chỉnh tương đồng với tốc độ tăng lợi nhuận).
• Nhóm một số cổ phiếu có thể hưởng lợi từ việc giảm quy mô thâm hụt với Mỹ và xu hướng giảm giá hàng hóa.
• Ưu tiên các nhóm cổ phiếu có tỷ trọng thị trường nội địa ở mức cao, tiêu dùng trong nước
• Nhóm cổ phiếu có thiên hướng phòng thủ duy trì mức cổ tức cao có thể là điểm đến để “trú bão” trong giai đoạn khó khăn.
• Đầu cơ phù hợp khẩu vị rủi ro cao: Cân nhắc đầu tư trong ngắn hạn tại các nhịp phục hồi của các nhóm ngành bị ảnh hưởng mạnh bởi thuế quan đang có mức chiết khấu sâu.

Từ các yếu tố trên chúng tôi đưa ra 4 chiến thuật đầu tư giai đoạn thương chiến và hậu thương chiến:

• Nhóm hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ thúc đẩy từ chính phủ.
• Nhóm hưởng lợi từ các chính sách Việt Nam tăng xuất nhập khẩu hàng hóa từ Mỹ.
• Nhóm trung tính ít ảnh hưởng liên quan tới xuất nhập khẩu hàng hóa đi Mỹ.
• Nhóm duy trì tiền mặt & cổ tức cao - phòng thủ.

Để có thêm thông tin chi tiết, xin mời Quý nhà đầu tư đọc báo cáo Vietnam Sector Outlook Quý 2.2025.

BSC kính chúc Quý nhà đầu tư một năm đầu tư hiệu quả, nhiều may mắn và thành công!

Trân trọng,
BSC