Tuần 21_Thông tư 03/2025/TT-NHNN và Tác động đến Nâng hạng TTCK Việt Nam

TTCK THẾ GIỚI
Lợi tức trái phiếu Hoa Kỳ tăng kéo theo TTCK và DXY giảm điểm 
Căng thẳng trước dự luật ngân sách mới làm tăng thâm hụt ngân sách (các thành viên Hạ viện đã thông qua dự luật giảm thuế và tăng chi tiêu quân sự có thể tăng nợ chính phủ lên hàng nghìn tỷ USD, dự luật chuyển sang thương viện và được kỳ vọng thông qua trước ngày 6/6) và các tổ chức tín nhiệm hạ mức định nhiệm, lợi tức trái phiếu Hoa Kỳ các kỳ hạn 10y và 30y bị đẩy lên cao. Điều này kéo theo sụt giảm của TTCK và sức mạnh của đồng USD. 
- Các chỉ số CK Hoa Kỳ giảm bình quân -1.7% trong 5 phiên giao dịch tính đến 22/5, EU600 +0.2%, Nikkei 225 -1.5%; CSI 300 -0.2%.
- Chỉ số hàng hóa +0.2%, trong đó năng lượng (dầu -1.3%), nông sản (Café -4.5%, khoai tây -30.4%) ở chiều ngược lại kim loại quý tăng sau tuần giảm (vàng +3.8%, bạc +2.6%).
- Chỉ số DXY -1.4%, cùng lợi tức TP Hoa Kỳ 10y tăng 2.2% lên mức 4.52% và 10y tăng 2.2% lên mức 5.03%.
PBOC hạ lãi suất cho vay cho vay cơ bản kỳ hạn 1 năm và 5 năm lần lượt từ 3.1% xuống 3% và 3.6% xuống 3.5%. Đây là lần đầu PBOC giảm lãi suất kể từ đợt cắt giảm 0.25% vào tháng 10/2024 trong bối cảnh NDT mạnh lên và căng thẳng thương mại với Hoa Kỳ dịu bớt. Đợt cắt giảm lãi suất là một phần trong gói giải pháp kích thích lớn hơn mà Trung Quốc đã công bố đầu tháng 5, bao gồm giảm lãi suất cho vay, giảm dự trữ bắt buộc và các chính sách tài khóa khác. Các dữ liệu kinh tế vẫn cho thấy Trung Quốc đối mặt với giảm phát dai dẳng và cần tiếp tục triển khai các giải pháp kích thích bổ sung tiếp theo để hỗ trợ nền kinh tế.
Lãi suất và biên bản chính sách tiền tệ NHTW New Zealand; Cuộc họp OPEC; CPI Úc, Nhật, EU; PMI Trung Quốc; Chỉ số niềm tin tiêu dùng, đơn đặt hàng hóa lâu bền, biên bản FOMC, đơn xin trợ cấp thất nghiệp, GDP điều chỉnh Hoa Kỳ là thông tin chú ý trong tuần tới.

TTCK VIỆT NAM
Thị trường giữ đà tăng nhờ các cổ phiếu VIC giữ nhịp
VN-Index tăng 1.0% và thanh khoản giảm 2% so tuần trước. Nhóm cổ phiếu VIC là động lực chính giữ đà tăng thị trường trước áp lực chốt lãi trên diện rộng. 
- Thay thế nhóm ngân hàng tuần trước, các cổ phiếu họ VIC tăng mạnh khi đóng góp 22 điểm/13 điểm tăng giá. VIC và VHM vẫn là động lực giúp VN-Index giữ được đà tăng khi các cổ phiếu ngân hàng phân hóa.
- Khác với 2 tuần tăng điểm trước, độ rộng tăng điểm thu hẹp với chỉ 7/18 ngành tăng điểm. Bất động sản và Hàng & Dịch vụ công nghiệp tăng lần lượt 10.65% và 4.50% trong khi Truyền thông, Công nghệ thông tin giảm trên 3%.
- Khối ngoại quay trở lại bán ròng 22 triệu USD sau khi đã mua ròng 107 triệu USD tuần trước.
Thực hiện cam kết cắt giảm 30% thời gian, chi phí thủ tục hành chính (TTHC) và 30% điều kiện kinh doanh năm 2025, Thủ tướng ban hành công điện 69 ngày 22/5, theo sau nghị quyết 66, yêu cầu 100% TTHC liên quan đến doanh nghiệp được thực hiện trực tuyến, không phụ thuộc vào địa giới hành trong phạm vi cấp tỉnh. Ngoài ra, chỉ đạo các đơn vị thực hiện cập nhật cơ sở dữ liệu quốc gia về TTHC trước 13/6; phân cấp thẩm quyền giải quyết 307 TTHC được phê duyệt tại QĐ 1015 trước 30/6 cũng là những nội dung cụ thể hóa thực hiện những cam kết trên trong năm 2025.
Thị trường đang giữ vùng đỉnh nhờ nhóm cổ phiếu lớn trong khi áp lực chốt lãi đang diễn ra trên diện rộng.  Xu hướng bứt phá đỉnh ngắn hạn chưa rõ ràng do vậy NĐT cần vẫn chủ động chốt lãi 1 phần và linh hoạt trong ngắn hạn.