BSC Radar | 08.09 – 12.09: Đánh giá sơ bộ về STOXX Vietnam Market Liquid Index

TTCK THẾ GIỚI
CK Hoa Kỳ duy trì xu hướng, S&P lập kỷ lục mới
Báo cáo ADP cho thấy khu vực tư nhân Hoa Kỳ chỉ tạo tạo 54 nghìn so 106 nghìn việc làm trong tháng 7 và dự báo 75 nghìn từ Dow Jones, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần cũng tăng củng cố cho khả năng FED sẽ hạ lãi suất trong kỳ họp 17/9. Thông tin việc làm hỗ trợ TTCK tăng điểm và làm giảm lợi tức của trái phiếu Hoa Kỳ.
- Chỉ số CK Hoa Kỳ tăng bình quân 0.6% tính đến 5/9, EU600 +0.2%, Nikkei 225 +0.7% (các cổ phiếu ngành ô tô tăng tốt nhờ sắc lệnh Hoa Kỳ giảm thuế nhập khẩu ô tô từ 25% xuống 15%) ; CSI 300 -0.8%.
- Chỉ số hàng hóa -0.4%, cùng với dầu -1%, hàng hóa nông sản giảm diện rộng (lúa mì -3%, đậu tương -2.5%, coca -7.2%, chè -3.2%, gạo -1.5%); ngược lại kim loại quý lập đỉnh mới (vàng +3.1%, bạc+2.9%).
- Chỉ số DXY -0.3% ở mức 98, cùng lợi tức TP Hoa Kỳ 10y -0.07% về mức 4.16%.
Tòa phúc thẩm khu vực tư pháp số 5 Hoa Kỳ ngày 2/9 với tỷ lệ phiếu 7-4 đã ra phán quyết khẳng định Tổng thống sử dụng đạo luật quyền lực kinh tế khẩn cấp quốc tế để áp thuế quan toàn cầu là vượt quá thẩm quyền hiến pháp. Mức thuế hiện hành sẽ tiếp tục có hiệu lực đến 14/10 thời điểm Tòa án tối cao sẽ xem xét lại vụ việc. Ngay sau đó TT Trump yêu cầu Tòa án tối cao đảo ngược phán quyết này, và nhấn mạnh bãi bỏ thuế sẽ gây tổn thất lớn cho nền kinh tế Hoa Kỳ. Đây là lần đầu TT Trump công khai thuế quan vô hiệu khi Tòa án tối cao giữ nguyên phán quyết trên. Dù vậy Chính quyền Trump có khả năng thắng cao khi có đến 6/9 thẩm phán Tòa án tối cao được Đảng cộng hòa bổ nhiệm cho bất ngờ có thể xảy ra vì đây là vụ việc chưa từng có tiền lệ. 
Cung tiền M2, GDP Nhật; Các khoản vay mới, M2, CPI Trung Quốc; PMI, cán cân thương mại và GDP Anh; Lãi suất và biên bản chính sách tiền tệ ECB; PPI, CPI và chỉ số niềm tin tiêu dùng Hoa Kỳ là thông tin chú ý tuần tới.

TTCK VIỆT NAM
Kiểm tra ngưỡng tâm lý 1,700 điểm bất thành, VN-Index kết thúc chuỗi 4 tuần tăng điểm
Đảo chiều trong phiên cuối tuần, VN-Index giảm 0.9% qua đó kết thúc chuỗi tăng điểm 4 tuần. Chỉ số có nỗ lực vượt đỉnh ngắn hạn với thanh khoản thấp và đã xuất hiện phiên bulltrap trong phiên giao dịch cuối tuần. Thanh khoản cải thiện nhẹ 4% so tuần trước, chủ yếu tăng trong phiên cuối tuần khi áp lực chốt lãi gia tăng. 
- VN-Index giảm điểm nhưng số cổ phiếu tăng giá vẫn chi phối 195 tăng so với 164 cổ phiếu giảm. Cổ phiếu ngành thép và các cổ phiếu luân chuyển như REE, SAB, VNM không giúp chỉ số tăng điểm trước sự suy yếu của các cổ phiếu trụ cột dẫn dắt xu hướng thời gian qua như họ VIC và Ngân hàng. 
- Khối ngoại kéo dài chuỗi tuần bán ròng khi tiếp tục bán 182 triệu USD (3 phiên giao dịch) so với mức bán ròng 413 triệu USD tuần trước.
Chỉ số sản xuất công nghiệp tháng 8 và 8 tháng tăng lần lượt 8.9% và 8.5% yoy; tổng mức BLHH và DVTD tăng lần lượt 10.6% và 9.4% yoy; kim ngạch xuất khẩu tăng 14.5% và 14.8% yoy, suất siêu 14 tỷ 8 tháng; vốn đầu tư ngân sách tăng 32.6% và 26.9% yoy (bằng 48.3% kế hoạch năm, tăng 1.6% yoy); vốn FDI thực hiện và đăng ký tăng 27.3% và 8.8% yoy; tổng thu ngân sách 8M bằng bằng 88,5% dự toán năm, tăng 28,5% yoy và thâm hụt 25 nghìn tỷ; CPI bình quân tám tháng năm 2025 tăng 3.25% yoy; lạm phát cơ bản tăng 3.19%; vàng và USD tăng 48.6% và 4.4% yoy. Dữ liệu tháng 8 và tháng 8 cho thấy các động lực tăng trưởng kinh tế được giữ vững dù chưa cải thiện rõ ràng, CPI giữ mức an toàn ngoại trừ vàng và ngoại tệ có diễn biến phức tạp gây sức ép lên ổn định tỷ giá.
NĐT giữ tỷ trọng lớn danh mục cho hoạt động đầu tư trung hạn và kỳ vọng nâng hạng, dù vậy chủ động luân chuyển 1 phần danh mục theo vận động của dòng tiền và canh mua tại những phiên rung lắc mạnh.