BSC Radar | 22.09 – 26.09: Cập nhật thông tin liên quan đến tiến trình nâng hạng TTCK Việt Nam

TTCK THẾ GIỚI
TTCK Hoa Kỳ lập đỉnh mới trong tuần FED hạ lãi suất
Các chỉ số CK Hoa kỳ lập đỉnh kỷ lục mới khi đón nhận thông tin FED nới lỏng lãi suất, tiếp thêm động lực cho nhà đầu tư về phục hồi tăng trưởng kinh tế. Các cổ phiếu nhỏ tăng mạnh do gắn liền với chu kỳ kinh tế và phụ thuộc nhiều vào nguồn tín dụng bên ngoài. Khác với thị trường chứng khoán, các thị trường còn lại biến động không đáng kể dù nhận thông tin xung đột gia tăng ở Trung Đông.
- Chỉ số CK Hoa Kỳ tăng bình quân 0.8% tính đến 19/9, EU600 -0.03%, Nikkei 225 +1%; CSI 300 -0.4%.
- Chỉ số hàng hóa +0.4%, đóng góp chủ yếu từ các mặt hàng kim loại (thép +1.6%, vàng +0.4%), than +2.4%, các mặt hàng khác biến động nhẹ ngoại trừ coffee -8.1%, thiếc -1.8%.
- Chỉ số DXY giữ nguyên ở mức 97.6, cùng lợi tức TP Hoa Kỳ 10y +0.04% về mức 4.12%.
FED giảm 0.25% xuống từ 4% - 4.25%, và dự kiến có thêm 2 đợt giảm nữa trong 2025. Ủy ban nhận định hoạt động kinh tế ở mức vừa phải, mức tăng việc làm chậm và lưu ý lạm phát đã tăng lên và vẫn ở mức khá cao. Sự không chắc chắn về triển vọng đặt FED trước nhiệm vụ kép kiểm soát lạm phát và mục tiêu tối đa việc làm. Các thành viên FED vẫn dự báo kinh tế nhanh hơn một chút so dự báo tháng 6 trong khi giữ nguyên quan điểm về thất nghiệp và lạm phát. Biểu đồ dot-plot cho thấy đa số thành viên 10/19 dự kiến sẽ có thêm 2 đợt cắt giảm vào các kỳ họp tháng 10 và tháng 12 năm 2025 và 1 đợt cắt trong năm 2026 so với kỳ vọng 3 đợt. Mức lãi suất gần 3% vào 2027 được coi là mức trung tính dài hạn.
Lãi suất 1 và 5 năm Trung Quốc, lãi suất và biên bản tiền tệ NHTW Thụy Sỹ; PMI Anh, EU, Hoa Kỳ; CPI Úc, Nhật; Doanh thu bán nhà qua sử dụng và nhà mới; đơn xin trợ cấp thất nghiệp đơn đặt hàng hóa lâu bền và GDP công bố lần cuối Hoa Kỳ.

TTCK VIỆT NAM
Giao động trong vùng tích lũy đỉnh, VN-Index dù vậy đang suy yếu dần về thanh khoản
VN-Index giảm 0.5% với thanh khoản giảm 13% so với tuần trước. HĐTL đáo hạn và ETF cơ cấu danh mục gây nhiễu cho vận động của thị trường dù vậy thanh khoản liên tiếp thu hẹp trong nhiều tuần cho thấy tâm lý và dòng tiền đang có dấu hiệu chững trong khoảng thời gian chờ đợi thông tin. 
- Số cổ phiếu giảm điểm vẫn lấn át với 203 so với 159 cổ phiếu tăng. VIC tuần thứ đóng góp 14 điểm tăng cho VN-Index bù cho sự sụt giảm của các cổ phiếu ngân hàng.
- 11/18 ngành giảm điểm. Bất động sản, Hàng & dịch vụ công nghiệp tăng hơn 2% trong khi Dầu khí giảm mạnh nhất hơn 3%.
- Khối ngoại kéo dài chuỗi tuần bán ròng 277 triệu USD so với 189 triệu USD của tuần trước.
Thủ tướng đề cập giữ mục tiêu tăng trưởng cao nhất, tiếp tục làm mới động lực truyền thống đầu tư – tiêu dùng – xuất khẩu song hành động lực mới chuyển đổi số, xanh và kinh tế tuần hoàn trong diễn đàn kinh tế tư nhân. Các vấn đề thể chế, pháp luật và thực thi pháp luật nhằm nâng cao vị trí khối tư nhân, cùng cơ chế sandbox, hội nhập, xử lý các điểm nghẽn về tín dụng, đất đai và nhân lực. Nhận định tăng trưởng kinh tế Việt Nam, đại diện UOB nhận định tăng trưởng 7% giai đoạn 2026-2045 là khả thi, và điều chỉnh mức tăng trưởng 2025 lên 7.5% từ mức 6.9% trong khi IMF lại thận trọng dự báo tăng trưởng 6.5% năm 2025 và giảm còn 5.6% năm 2026 do ảnh hưởng thuế quan và các gói kích thích tăng trưởng kết thúc. 
NĐT ưu tiên giữ tỷ trọng lớn danh mục cho hoạt động đầu tư trung hạn, chủ động luân chuyển một phần danh mục theo vận động của dòng tiền trong vùng tích lũy đỉnh trong quá trình chờ đợi thông tin hỗ trợ.