X-Stock | HT1 16,970 +11%: Cập nhật KQKD Q4/2025

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 4 NĂM 2025

Trong quý 4.2025, HT1 ghi nhận DTT = 1,980 tỷ VNĐ (+7% YoY), LNST-CĐTS = 85 tỷ VNĐ (+416% YoY). Trong đó:

• Doanh thu xi măng, clinker = 2,068 tỷ VNĐ (+7% YoY) chủ yếu do sản lượng +10.5% YoY. Sản lượng tăng trưởng trong bối cảnh thị trường Bất động sản phục hồi và các công trình đầu tư công trọng điểm được đẩy nhanh tiến độ trong Quý 4.
• Doanh thu mảng BOT = 44 tỷ VNĐ (+40% YoY) do BOT Phú Hữu tăng giá vé trung bình khoảng +18% từ ngày 17/09/2025

Như vậy, so với cùng kỳ, LNST-CĐTS của HT1 +416% YoY chủ yếu tới từ sản lượng +10.5% YoY, giá vé BOT Phú Hữu +18% YoY kéo theo biên lợi nhuận gộp tăng +2.7 điểm % YoY.

Lũy kế 2025, HT1 ghi nhận DTT = 7,364 tỷ VNĐ (+7% YoY), LNST-CĐTS = 274 tỷ VNĐ (+357% YoY).

ĐÁNH GIÁ CỦA BSC VỀ KQKD QUÝ 4 VÀ CẢ NĂM 2025

• BSC đánh giá KQKD của HT1 trong Quý 4 và 2025 nhìn chung phù hợp với dự báo của BSC (Lũy kế 2025, DTT đạt 99% dự báo, LNST-CĐTS đạt 92% dự báo). LNST chỉ đạt 92% dự báo chủ yếu (1) tỷ trọng chi phí bán hàng, QLDN trên doanh thu hạch toán trong Quý 4 cao hơn so với dự báo, (2) ghi nhận thu nhập khác 3 tỷ VNĐ trong Quý 4.
• Xu hướng sản lượng tiêu thụ xi măng tiếp tục tăng trong Quý 4 (+10.5% YoY) và Biên lợi nhuận gộp +2.7 điểm % YoY (đúng với dự báo của BSC) do Quý 4 là thời điểm cao điểm khi các dự án tới giai đoạn hoàn thành gấp rút.