X-Stock | LCG 11,600 +8%: Cập nhật KQKD Quý 3.2025

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 3.2025

Trong Quý 3.2025, LCG ghi nhận DTT = 566 tỷ VNĐ (-14% YoY), LNST-CĐTS = 40 tỷ VNĐ (+10% YoY). Trong đó:

1. DTT xây dựng = 507 tỷ VNĐ (-14% YoY) chủ yếu đến từ việc hoàn thành nốt 3 dự án chính của năm 2025 như Đường song hành tỉnh Hưng Yên – Vành đai 4 (413 tỷ VNĐ), cao tốc Hữu Nghị  - Chi Lăng (84 tỷ VNĐ),  cao tốc Tân Phúc – Võng Phan (85 tỷ VNĐ).
2. Doanh thu khác = 59 tỷ VNĐ (+157% YoY) do ghi nhận thêm doanh thu từ hợp đồng EPC điện mặt trời.
3. Biên lợi nhuận gộp đạt 11% (-4 điểm % YoY) chủ yếu do Biên lợi nhuận gộp mảng xây lắp -5 điểm % YoY. Chúng tôi cho rằng 1 số như án như  Hữu Nghị  - Chi Lăng, . . .  chưa quyết toán được 100% chi phí nên chưa ghi nhận doanh thu vẫn còn thấp. 
4. Chi phí tài chính = 21 tỷ VNĐ (+30% YoY) chủ yếu do chi phí lãi vay +30% YoY (Vay ngắn hạn +45% YoY).
5. Chi phí QLDN = 5 tỷ VNĐ (-85% YoY).  BSC cho rằng đến từ hoàn nhập dự phòng phải thu khó đòi.
6. Lãi từ công ty liên kết = 5 tỷ VNĐ (+100% YoY). Thu nhập khác đạt 6 tỷ VNĐ (+679% YoY). 

LNST – CĐTS +10% YoY chủ yếu do (1) ghi nhận + 5 tỷ VNĐ từ công ty liên kết so với cùng kỳ 2024 (2) thu nhập khác +6 tỷ VNĐ. 

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH 9T.2025

Kết thúc 9 tháng 2025, LCG ghi nhận DTT = 1,726 tỷ VNĐ (+1% YoY), LNST – CĐTS = 91 tỷ VNĐ (-4% YoY). DTT chủ yếu vẫn tới từ ghi nhận Vành đai 4, Hữu Nghị Chi Lăng, Tân Phúc - Võng Phan. Tuy nhiên, LNST – CĐTS -4% YoY chủ yếu tới từ việc (1) chi phí lãi vay +34% YoY (Vay ngắn hạn +59% YoY để phục vụ hoàn thành các dự án trong giai đoạn cuối chu kỳ) và (2) doanh thu tài chính -89% YoY (không ghi nhận 29 tỷ VNĐ lãi chậm thanh toán trong quý 2.2025).