20160508_BSC_Vietnam Weekly Review_Week 19 (09 05 -13 05 2016)

Chiến thuật tuần tới Tuần 19 (9-13/5/2016): Ẩn số từ dòng tiền ngoại P-Notes và hoạt động luân chuyển tại các BCs lớn tiếp tục đẩy thị trường vượt qua ngưỡng tâm lý 600 điểm và hướng tới vùng cản 615 – 620 điểm. Dòng tiền duy trì ở mức trung bình không tạo ra động lực lớn cho quá trình luân chuyển giữa các ngành. Mùa ĐHCĐ về cơ bản đã kết thúc ngoại trừ ĐHCĐ VNM dự kiến trong tháng 5 với nội dung đáng lưu ý về mở room cho nhà đầu tư nước ngoài. Xét tổng thể 5 tuần gần đây, VN-Index tăng điểm khá mạnh nhưng phụ thuộc khá nhiều vào các cổ phiếu BCs như VCB, VNM, GAS, VIC, và hoạt động mua vào khối ngoại. Những yếu tố hỗ trợ này nhiều khả năng vẫn duy trì trong tuần tới giúp VN-Index tăng điểm nhưng lưu ý vùng điểm 615 - 620 điểm có nguy cơ đảo chiều rất cao khi thị trường thiếu động lực tăng giá mới.

Hoạt động mua vào của khối ngoại trong thời gian gần đây hỗ trợ mạnh cho thị trường. Trong tuần qua hầu hết các thị trường chủ chốt thế giới đều giảm thì VN-Index tiếp tục tăng nhờ hoạt động mua vào của khối ngoại ở nhóm cổ phiếu Ngân hàng (Xem phần mua vào của khối ngoại phụ lục). Hoạt động mua vào của khối ngoại hiện tại đang là ẩn số với thị trường.

Hoạt động đầu tư theo kỳ vọng Mùa ĐHCĐ và công bố QKKD quý I đang dần kết thúc thay vào đó là những kỳ vọng về các chính sách hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và hỗ trợ Doanh nghiệp của Chính phủ, hoạt động M&A các Doanh nghiệp và đầu tư theo biến động giá cả hàng hóa thế giới phục hồi. Chu kỳ điều chỉnh thị trường Việt Nam do vậy đang diễn ra chậm hơn so thị trường thế giới.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Cân nhắc giảm tỷ trọng tại ngưỡng cản 615 – 620 điểm. Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Bán giảm tỷ trọng với các cổ phiếu được P-notes mua vào nhiều. Danh mục đầu tư tuần tới: Mua mới TMS, NCT với danh mục ngắn hạn; giữ nguyên danh mục Canslim.

Kết quả danh mục tuần vừa qua Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục giảm 1.3% do chốt lời DPS (25%).

Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 0.7%.

Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục tăng 1.2%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

- Hoạt động mua vào của khối ngoại ở các cổ phiếu chủ chốt;

- Nhiều Ngân hàng đề xuất hoãn áp dụng TT36 sửa đổi; với áp lực hạ lãi suất hỗ trợ Doanh nghiệp đang có kỳ vọng NHNN sẽ xem xét thời điểm áp dụng Basel 2 và TT36 sửa đổi;

- Thông tin về thời điểm họp ĐHCĐ và khả năng mở room của VNM.