Week 35_Giằng co từ 940 đến 985, Dự báo ETF Quý III_20180804

Chiến thuật tuần tới
VN-Index quay lại vị thế giằng co, phiên rung lắc mạnh xuất hiện khi chỉ số tiến sát ngưỡng kháng cự 980 điểm. Thanh khoản không tăng trưởng nhiều nhưng nhờ sư hỗ trợ của các nhóm cổ phiếu lớn như Thực phẩm, Thép, Ngân hàng, dòng tiền vẫn tìm cơ hội ở các nhóm ngành nhỏ như Thủy sản, Khoáng sản, Thương mại, Vận tải. Nhóm cổ phiếu nhỏ có mức tăng mạnh 4.7%. Dù vậy, các chỉ số đang có dấu hiệu chững lại trước áp lực bán ra của khối ngoại và biến động không thuận lợi từ bên ngoài. Diễn biến giằng co dự báo vẫn diễn ra trong tuần tới trong khoảng từ 940 -985 điểm và chờ thông tin để xác định xu hướng rõ ràng hơn. 
Diễn biến tiệu cực tại Thổ Nhĩ Kỳ dấy lên làn sóng lo ngại rút vốn ở các thị trường mới nổi. Khối ngoại đồng loạt rút ròng ở các thị trường khu vực trong tuần qua. USD dù vậy giảm giá 0.3% chủ yếu do sự hồi phục các đồng tiền chủ chốt EUR, JPY trong khi vẫn lên giá so với hầu hết các đồng tiền khu vực mới nổi (trừ sự phục hồi mạnh đồng Thổ Nhĩ Kỳ). Giá cả hàng hóa thế giới tiếp tục giảm 1.1% chủ yếu từ giá dầu và các kim loại và sản phẩm nông nghiệp như Bông, Đường, Café. Trong nước, tỷ giá liên ngân hàng tăng trở lại, giữ trên 4% ở tất cả các kỳ hạn ngắn, tương đương mức tăng 49, 17, 37, 20 và giảm 15 điểm phần trăm ở kỳ hạn qua đêm, 1 tuần, 1 tháng, 3 tháng và 6 tháng. Bên cạnh đó tỷ giá tiếp tục giữ xu hướng tăng giá, tỷ giá tự do có thời điểm vượt 23,700 đồng. Những biến động này vẫn là những cản trở cho khả năng hồi phục của thị trường. 
Dựa trên dữ liệu tại 15/8, chúng tôi dự báo một số thay đổi danh mục ETF kỳ 3 năm 2018, theo đó VHM, DHG, HNG và HAG vào thêm mới FTSE All-Share trong khi FTSE VN thêm mới VHM (tỷ trọng 15%), GEX (tỷ trọng 1.4%) ngược lại BMP bị loại vì thanh khoản và HSG cũng ngấp nghé ngưỡng bị loại khi tiến sát về mức 0.5% GTVH của rổ; Quỹ VNM dự kiến bổ sung VHM, GEX và loại DPM, KDC do vốn hóa thấp, giảm dưới ngưỡng 85% trong khi quỹ vẫn đảm bảo 25 cổ phiếu. Với những thay đổi này VHM dự kiến được mua 16.5 triệu CP, GEX được mua 8.5 triệu CP và VNM mua bổ sung 0.5 triệu còn các cổ phiếu còn lại đều bị bán ròng (Xem chi tiết tại phụ lục)
VN30 chỉ tăng nhẹ 0.1%, do vậy các HĐTL gần như giữ nguyên trong tuần HĐTL1808 đáo hạn với mức discount 0.3%. Các HĐTL đang có có mức chênh lệch âm nhẹ so với VN30 ở mức -0.2%, -0.1%, -0.5% và -0.2% ở các kỳ hạn. Thanh khoản bình quân 86,725 tỷ /phiên. HĐ mở giảm 25% về mức 13,045 hợp đồng khi 1808 đáo hạn. Diễn biến giằng co nhiều khả năng diễn ra trong tuần tới khi các chỉ số đang đứng trước các ngưỡng cản mạnh do vậy hoạt động giao dịch ngắn hạn mua bán nhanh trong phiên sẽ vẫn chiếm lợi thế.
Khuyến nghị trading ngắn hạn: Dòng tiền vẫn mở rộng ở các ngành và nhóm cổ phiếu nhỏ. Dù vậy cơ hội không rõ rệt khi dòng tiền không tăng trưởng. Theo sát diễn biến nhóm cổ phiếu ngành Ngân hàng để có phản ứng kịp thời với diễn biến thị trường.
Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Tiếp tục cơ cấu danh mục, tăng dần tỷ trọng tiền mặt đề phòng những biến động thế giới trong 1 tháng tới.

Kết quả danh mục tuần vừa qua
Danh mục Ngắn hạn: Hiệu suất danh mục giảm -0.01%
Danh mục Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 0.10%
Danh mục Cơ bản: Hiệu suất danh mục tăng 3.30%

Những thông tin lưu ý trong tuần tới
Nhóm cổ phiếu Ngân hàng đang có vai trò giữ nhịp cho thị trường nhờ kinh doanh cải thiện và có nhiều thông tin tích cực phía Chính phủ.
Thông tin Mỹ và Trung Quốc tiếp tục cuộc đàm phản thương mại vào tháng 8 đã tạo hiệu ứng tích cực lên các thị trường. Dù vậy khối ngoại vẫn đẩy mạnh rút ròng trong khu vực sau khi đã có hoạt động mua vào đầu tháng 8.
Ngày 22/8, Mỹ công bố biên bản FOMC, dầu tồn kho; 23/8, Pháp, Đức công bố chỉ số PMI, ECB công bố chính sách tiền; 24/8, Mỹ công bố đơn đặt hàng lâu bền, Đức công bố GDP quý.