Tuần 32__Tích lũy tích cực trước rủi ro gia tăng từ thế giới_CNDN_VNM,SAB,PVI,REE_PTKT_BMI,DRC,REE,VNM,HCM_20190817

Chiến thuật tuần tới                               
VN-Index biến động ngược chiều với diễn biến thị trường thế giới. VN-Index bất ngờ tăng điểm trong phiên HĐTL đáo hạn ngày 15/8 bất chấp đón nhận thông tin tiêu cực từ thị trường Mỹ trước đó. Thị trường vẫn đang có sự phân hóa với 10/18 ngành tăng điểm. Những cổ phiếu đã giảm mạnh hoặc chưa tăng thuộc ngành công nghệ thông tin, dịch vụ tài chính, dịch vụ công nghiệp, ngân hàng, thực phẩm và đồ uống hỗ trợ thị trường hấp thụ hoạt động bán ròng hơn 850 tỷ của khối ngoại. Các cổ phiếu lớn đã chặn đà rơi của chỉ số và kéo chỉ số tích lũy trở lại. Dù vậy, thị trường đang đi ngược biến động thế giới với nền tảng thiếu vững chắc chưa đồng nghĩa với xu hướng tăng điểm bền vững. NĐT vẫn cần thận trọng giữ tỷ trọng tiền hợp lý để có thể chủ động ở nhịp rung lắc thị trường tiếp theo.

Lợi tức trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm lần đầu rớt khỏi ngưỡng 2%, lợi tức kỳ hạn 10 năm giảm dưới kỳ hạn 2 năm tiếp tục giáng mạnh vào thị trường tài chính thế giới. Theo sau đà giảm giá NDT dưới ngưỡng tâm lý 7 NDT/USD, thị trường tài chính thế giới đón nhận thêm thông tin đảo chiều lợi tức trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm so với 2 năm, 1 tín hiệu sớm cho khả năng suy thoái kinh tế. Lo ngại về tăng trưởng kinh tế, cuộc chiến thương mại, biến động lạm phát và động thái quyết liệt từ các NHTW đã thúc đẩy NĐT tìm các kênh trú ẩn an toàn và biến động trên thị trường trái phiếu Chính phủ Mỹ tuần qua là hệ quả của quá trình chuyển dịch đầu tư này. Hầu hết các thị trường chứng khoán đều giảm điểm. USD Index tăng 0.7% và ghi nhận mức tăng với hầu hết các đồng tiền khác, đặc biệt tăng 26.6% so với ARS (Argentina).

Tỷ giá trung tâm tăng 5 đồng phiên cuối tuần dù vậy tỷ giá khá ổn định. NHNN tăng giá trị mua tín phiếu, mặt bằng lãi suất tiếp tục tăng nhẹ. Tỷ giá trung tâm tăng lên mức 23,120 đồng, giá tham chiếu của các ngân hàng thấp hơn tỷ giá tham khảo của NHNN lần lượt 23,200 và 23,764 đồng ở 2 chiều mua bán. Tính từ đầu năm 2019, tỷ giá USD trong hệ thống ngân hàng giảm 30-40 đồng. NHNN tuần qua phát hành 41,999 tỷ giá trị tín phiếu kỳ 7 ngày với lãi suất 2.75%, tăng 3,000 tỷ so tuần trước. Sau một thời gian dài, thị trường mở xuất hiện giao dịch 20 tỷ kỳ hạn 7 ngày lãi suất 4.75%. Mặt bằng lãi suất có tuần thứ 4 tăng điểm lần lượt 7, 7, 16, 20 điểm phần trăm ở các kỳ hạn qua đêm, 1 tuần, 1 tháng và 3 tháng. Nhìn chung thị trường tiền tệ và ngoại hối trong nước vẫn đang ổn định trước biến động phức tạp của thế giới.

Biến động ngược chiều thế giới, trạng thái chênh lệch âm mở rộng. VN30 vận động ngược chiều với thị trường thế giới khi tăng 1.6% trong khi các HĐTL vận động chậm, mở rộng mức chênh lệch giá lần lượt -1.5%, -1.6%, -2.5% và -1.6% tại các kỳ hạn. Trong tuần HĐTL 1908 đáo hạn, thanh khoản giảm 18% về mức giá trị bình quân phiên 6,354 tỷ/ phiên. Diễn biến khá kịch tính khi 1908 trong phiên đáo hạn với biên độ rộng hơn 20 điểm và tăng mạnh cuối phiên. Hợp đồng mở tiếp tục giảm 39% về mức 12,770 HĐ. Nhờ toan tính trading với hợp đồng đáo hạn, VN30 trong 2 phiên cuối giữ đà tăng vượt qua SMA200 và đang kiểm tra đỉnh ngắn hạn 901 điểm. Trạng thái chênh lệch âm lớn bề ngoài mang lợi thế cho bên nắm trạng thái mua, dù vậy biến động chỉ số với nền tảng không vững chắc có thể là cái bẫy ngắn hạn. Do vậy hoạt động mua bán nhanh trong phiên vẫn được lưu ý thời điểm hiện tại.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Theo dõi diễn biến thị trường sau khi đã thực hiện cắt giảm bớt tỷ trọng trong 2 tuần vừa rồi.
Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Duy trì tỷ trọng danh mục hiện tại.
 

Các cổ phiếu lưu ý về phân tích kỹ thuật:
Cổ phiếu chuyển biến tích cực: BMI, REE, DRC
Cổ phiếu tích luỹ: HCM, VNM
Doanh nghiệp cập nhât trong tuần: VNM, PVI, SAB, REE

IBROKER: Cập nhật cổ phiếu: VSC, GMD, VNM, MSN, PNJ

iInvest: Tuần vừa qua các danh mục Ngân hàng và Cổ phiếu hết room ngoại có  hiệu suất ấn tượng lần lượt là +3.18% và +2.85%, vượt trội so với mức +1.08% của VNINDEX. Danh mục Cổ tức cao Thanh khoản tốt lần giảm -1.58%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

• Thủ tướng Chính phủ ký quyết định số 26/2019/QĐ-TTg ngày 15/8/2019 phê duyệt danh mục doanh nghiệp thực hiện cổ phần hóa đến hết năm 2020, trong đó có nhiều tên tuổi nổi bật như VNPT, Mobiphone, TKV, Agribank, VICEM, ...
• Mỹ đưa một số mặt hàng quan trọng khỏi đợt tăng thuế 1/9, giá trị hàng hóa áp thuế còn lại khoảng 150 tỷ USD. Ngày 15/8, Trung Quốc phát tín hiệu có động thái trả đũa.
• Đường cong lãi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 10 năm đảo ngược, tác động TT thế giới và ảnh hưởng gián tiếp đến TT Việt Nam.
• Ngày 19/8, EU công bố tài khoản vãng lai và CPI. 20/8, biên bản chính sách tiền tệ của Úc, chỉ số sản xuất của Canada. 21/8, chỉ số CPI m/m của Canada; chỉ số doanh thu bán nhà và dự trữ dầu thô của Mỹ. 22/8, Biên bản FOMC; EU công bố chỉ số PMI dịch vụ và sản xuất của Pháp và Đức. Cuộc họp chính sách tiền tệ ECB. 23/8, Cuộc họp Opec và các nước sản xuất dầu mỏ.