Tuần 34__Khoảng lặng trước thời điểm áp thuế mới_CNDN_KDC_PTKT_VPB,DXG,VSC,GAS,HVN_20190831

Ảnh hưởng từ thế giới, VN-Index vẫn giữ trên ngưỡng hỗ trợ 980 điểm. Suy yếu sau khi không vượt ngưỡng tâm lý 1,000 điểm và đón nhận thông tin tiêu cực từ thế giới, VN-Index có những phiên biến động mạnh đầu tuần, dù vậy vẫn được ngưỡng hỗ trợ 980 điểm nhờ hồi phục của một số cổ phiếu ngành ngân hàng. Áp lực chốt lãi tại một số ngành có mức tăng tốt trong thời gian qua như công nghệ thông tin, bán lẻ và bất động sản khu công nghiệp, mở rộng độ rộng giảm với 16/18 ngành. Cùng với xu hướng chung của khu vực, khối ngoại đã trở lại hoạt động bán ròng. Không có thông tin hỗ trợ, trạng thái giằng co còn tiếp tục diễn ra trong tuần tới và không ngoại trừ còn những phiên rung lắc đan xen do ảnh hưởng tâm lý từ thế giới.

Trung Quốc phát tín hiệu không lập tức đáp trả hàng rào thuế quan mới của Mỹ. Đây là dấu hiệu tích cực trước vòng đánh thuế tiếp theo của Mỹ vào 1/9. Các thị trường chứng khoán hồi phục nhẹ tuy nhiên tâm lý nghi ngờ kéo theo thanh khoản giảm sút. USD Index tăng khá 0.9% chủ yếu so với các đồng tiền chủ chốt khác như EUR, JPY, CHF và CNY. CNY có chuỗi giảm giá liên lục, và chững lại trong 2 phiên cuối tuần ở mức 7.149 NDT/USD. Tính chung CNY giảm giá 0.8% trong tuần và 3.6% trong 1 tháng so với USD. Chỉ số hàng hóa Bcom tăng 1.9%, mức tăng ghi nhận chủ yếu đến từ giá dầu, và một số kim loại. Tuần tới là thời điểm nhậy cảm khi Mỹ công bố áp thuế vòng mới, và còn tạo nên những biến động khó lường trên các thị trường.

Mặt bằng lãi suất giữ trên 4% vào phiên cuối tuần, NHNN dừng hoạt động phát hành tín phiếu và phát hành 13,134 tỷ qua kênh repo. Lãi suất liên ngân hàng đột ngột tăng mạnh trong tuần qua, lần lượt tăng 124, 116, 89 và 50 điểm phần trăm so tại các kỳ hạn qua đêm, 1 tuần, 1 tháng và 3 tháng. Lãi suất tăng nhanh đầu tuần chững lại vào ngày thứ 4,5 và tăng trở lại vào phiên cuối tuần. Biến động lãi suất tuần qua được cho là nhu cầu vay trung dài hạn đảm bảo hệ số an toàn vốn và quy định giảm tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn; cạnh tranh huy động vốn với trái phiếu DN bất động sản; nhiều bank được tăng tỷ lệ tăng trưởng tín dụng; quy định chuyển hoạt động cho vay với DN có nguồn ngoại tệ sang mua từ 3/9 và các các yếu tố có tính ngắn hạn như chuyển nguồn của kho bạc nhà nước tại các NHTM và nhu cầu dự trữ vào cuối tháng. Ngân hàng nhà nước đã dừng hoạt động tín phiếu và bơm tiền qua kênh repo, cùng với quy văn bản nhắc nhở lãi suất huy động của tổ chức tín dụng. Do vậy, chúng tôi cho rằng biến động này chỉ có yếu tố tạm thời và sớm ổn định lại.

Vận động tích cực hơn VN30, các HĐTL rút ngắn gần một nửa mức chênh lệch giá âm. Các HĐTL giao dịch giữ giá trong phiên đầu tuần, rút ngắn chênh lệch giá với VN30 xuống còn -0.7%, -0.8%, -1% và -0.8% tại các kỳ hạn. Thanh khoản giảm tuần thứ 4 liên tiếp về mức giá trị bình quân phiên 5,706 tỷ/ phiên, tương đương giảm 8%. Hợp đồng mở cũng giảm 6% lên mức 17,676 HĐ. VN30 điều chỉnh giảm tuy nhiên vẫn giữ trên ngưỡng hỗ trợ 887 điểm (SMA 20 và SMA 200). Xu hướng không rõ ràng cùng với biến động thất thường khiến thanh khoản giảm sút. Những phiên hồi phục với thân nến hẹp, thanh khoản thấp và vẫn bị chi phối bởi cây nến giảm điểm 28/7 trước đó chưa cho thấy động lực hồi phục rõ ràng. Hoạt động mua bán nhanh trong phiên do vậy vẫn được lưu trong ngắn hạn.
 

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Chỉ số vẫn đang nằm trong vùng biến động mạnh và thông tin quốc tế khó lường. NĐT cần giữ tỷ trọng an toàn, chờ tín hiệu rõ ràng hơn.
Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Duy trì tỷ trọng danh mục hiện tại.

Các cổ phiếu lưu ý về phân tích kỹ thuật:
Cổ phiếu chuyển biến tích cực: VPB, DXG, VSC
Cổ phiếu tích luỹ: GAS
Cổ phiếu tiêu cực: HVN
Cập nhật doanh nghiệp trong tuần: KDC

iInvest: Danh mục BĐS & Khu công nghiệp - gồm các cổ phiếu có triển vọng khả quan nhất trong lĩnh vực đầu tư và kinh doanh BĐS - có mức hiệu suất tuần ấn tượng 1.0%, con số này của VNINDEX là -0.8%. Đặc biệt trong giai đoạn VNINDEX đi ngang, danh mục Mục tiêu và Khẩu vị Rủi ro thể hiện rõ nét tính chất an toàn.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới
NHNN có văn bản 6699/NHNN – CSTT về việc lãi suất huy động của các tổ chức tín dụng, răn đe cắt room tín dụng nếu vi phạm huy động lãi suất cao.
ETF FTSE công bố danh mục vào 6/9 và giao dịch từ 9 – 20/9
Mỹ và Trung Quốc áp thuế từ 1/9, Mỹ dự kiến áp 15% với 300 tỷ( loại trừ một số mặt hàng hoãn đến 15/12), Trung Quốc áp thuế 5% -10% vào 75 tỷ hàng hóa Mỹ, khôi phục mức thuế 25% với ô tô và 5% với phụ tùng ô tô.
Ngày 2/9, chỉ số PMI Trung Quốc và các nước Châu ÂU. 3/9, chỉ số PMI của Mỹ, chỉ số Doanh thu bán lẻ của Úc. 4/9, GDP quý của Úc, biên bản tiền tệ và lãi suất qua đêm NHTW Canada . 5/9, chỉ số thay đổi bản lương phi nông nghiệp và dự trữ dầu thô của Mỹ. 31/8, chỉ số thất nghiệp, thu nhập bình quân giờ của Mỹ; GDP revised của Châu Âu.