Tuần 35__Tiếp tục chờ động lực nâng đỡ thị trường_PTKT_GEX,SRC,PVD,NLG,VGC_20190907

Chiến thuật tuần tới                               
Sau kỳ nghỉ lễ, đà giảm của VN-Index tiếp tục với các nhân tố chính đến từ các mã cổ phiếu Blue chip như VIC, SAB, HVN. Áp lực giảm điểm diễn ra với tất cả các ngành trên thị trường với 17/18 ngành giảm điểm, chỉ có ngành Truyền thông tăng điểm mạnh nhờ đà hồi phục kĩ thuật của cổ phiếu YEG. Kỳ review Danh mục ETF FTSE quý III cũng đã được công bố, VJC đã được thêm vào danh mục và toàn bộ 2.4 triệu cổ phiếu CII sẽ bị loại bỏ. Tiếp tới, ETF VNM sẽ công bố điều chỉnh danh mục quý III vào 14/9 và hoàn tất giao dịch vào 20/9. VJC dự kiến sẽ tiếp tục được thêm vào danh mục quỹ này trong khi cổ phiếu vẫn đáp ứng đầy đủ các điều kiện của danh mục. Khối ngoại vẫn duy trì xu hướng bán ròng trên cả thị trường châu Á, nhưng đã mua ròng trở lại vào phiên cuối tuần sau khi Mỹ-Trung tuyên bố tái đàm phán vào thứ 05. Trạng thái giằng co quanh ngưỡng 980 điểm sẽ còn tiếp tục diễn ra trong tuần tới khi thiếu hụt động lực hồi phục cho thị tường từ các thông tin vĩ mô tích cực.

Sau khi Trung Quốc và Mỹ đã lần lượt nâng mức thuế lên hàng hóa của đối phương, đôi bên đã có dấu hiệu hòa hoãn khi quyết định tái đàm phán với cuộc hẹn mới tại Washinton D.C. vào tháng 10/2019. Các cuộc tham vấn sẽ được thực hiện vào giữa tháng 9 để chuẩn bị cho cuộc họp chính thức vào tháng tới. Thưa hưởng hiệu ứng tích cực từ thông này, các thị trường chứng khoán hồi phục nhẹ với thanh khoản tăng trở lại. USD Index giảm  xuống -0.4% sau khi chạm mức đỉnh 99.0 vào ngày 03/09 do các đồng tiền chủ chốt khác như EUR, CHF và CNY đã hồi phục nhẹ so với tuần trước. Chuỗi hồi phục CNY kéo dài cả tuần và trở lại mức 7.116 CNY/USD trước. Tính chung CNY tăng  giá 0.6% trong tuần và giảm 1.0% trong 1 tháng so với USD. Chỉ số hàng hóa Bcom giảm -0.1% mức giảm ghi nhận đến từ giá dầu và giá vàng. Tuần tới là thời điểm quan trọng đánh giá lại triển vọng và nỗi lo suy thoái kinh tế toàn cầu khi một loạt các quốc gia G8 sẽ công bố dữ liệu GDP và ngân hàng ECB sẽ có buổi họp thảo luận về chính sách tiền tệ.

Mặt bằng lãi suất ngắn hạn đã điều chỉnh và giảm nhẹ xuống dưới mức 4%. NHNN tiếp tục dừng hoạt động phát hành tín phiếu và chỉ bơm thêm 988 tỷ qua hoạt động repo. Lãi suất liên ngân hàng đã điều chỉnh về mức bình, giảm lần lượt 48, 33, và 7 so tại các kỳ hạn qua đêm, 1 tuần và 1 tháng. Tuy nhiên các mức lãi suất trung và dài hạn vẫn tăng điểm so với cuối tuần trước. Áp lực điều tiết dòng vốn trung và dài hạn vẫn đang tồn tại trong hệ thống ngân hàng.

Vận động tích cực hơn VN30, hầu hết các hợp đồng hồi phục về mức chênh lệch giá dương. Các HĐTL rút ngắn chênh lệch giá với VN30 ngay từ phiên đầu tuần, cải thiện chênh lệch giá với VN30 lên mức 0.75, 0.35, 0.05, và -1.95 tại các kỳ hạn. Thanh khoản giảm tuần thứ 5 liên tiếp về mức giá trị bình quân phiên 4,046 tỷ/ phiên, tương đương giảm 29%. Hợp đồng mở lại tăng 16% lên mức 20,437 HĐ. VN30 điều chỉnh giảm tuy nhiên vẫn giữ trên ngưỡng hỗ trợ gần nhất là 885 điểm. Xu hướng không rõ ràng cùng với biến động thất thường khiến thanh khoản được giữ ở mức thấp. Những phiên điều chỉnh giảm với thân nến hẹp, thanh khoản thấp và vẫn bị chi phối bởi cây nến giảm điểm 27/8 trước đó chưa cho thấy động lực hồi phục rõ ràng. Trong tuần tới, chỉ số có thể tiếp tục điều chỉnh giảm và kiểm tra ngưỡng 880 điểm theo kênh xu hướng giảm giá kéo dài từ đầu năm 2019. 

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Chỉ số vẫn đang nằm trong vùng biến động mạnh và thông tin quốc tế khó lường. NĐT cần giữ tỷ trọng an toàn, chờ tín hiệu rõ ràng hơn.
Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Duy trì tỷ trọng danh mục hiện tại.

Các cổ phiếu lưu ý về phân tích kỹ thuật:
Cổ phiếu chuyển biến tích cực: GEX, SRC
Cổ phiếu tích luỹ: PVD, NLG, VGC

iInvest:  Danh mục Xây dựng - kỳ vọng chủ yếu vào tăng trưởng về nhu cầu xây dựng BĐS và các dự án đầu tư công - có mức hiệu suất tuần -0.1%, con số này của VNINDEX là -1.0%. Tuần này có 6/14 danh mục Chủ đề có hiệu suất tốt hơn VNINDEX. Đặc biệt trong giai đoạn VNINDEX đi ngang, danh mục Mục tiêu và Khẩu vị Rủi ro thể hiện rõ nét tính chất an toàn.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới
• EU sẽ họp về chính sách tiền tệ và công bố chỉ số sản xuât công nghiệp tháng 07 vào ngày 12/09,
• Mỹ công bố chỉ số CPI tháng 08 vào ngày 12/09, doanh thu bán lẻ tháng 08 vào ngày 13/09, khảo sát kinh tế Mỹ tháng 09 của Bloomberg vào 13/09.
• Nhật Bản công bố GDP nửa năm, bảng cân đối quốc gia vào ngày 09/09, chỉ số sản xuất công nghiệp vào ngày 13/09.
• Anh công bố GDP, chỉ số sản xuất công nghiệp tháng 07 vào ngày 09/09, tỷ lệ thất nghiệp  của tháng 08, mức lương trung bình ủa tháng 07 vào 10/09.