Tuần 36__Hồi phục về ngưỡng 1000 điểm_ CNDN_DRC_PTKT_FPT,PNJ,ANV,VHC,GVR_20190915

Chiến thuật tuần tới

VN-Index đã hồi phục trở lại với các nhân tố chính đến từ các mã cổ phiếu ngân hàng như VCB, BID, CTG và cổ phiếu VJC khi cổ phiếu này được vào danh mục của 2 quỹ  ETF FTSE và ETF VNM. Các nhóm cổ phiếu ngân hàng bứt phá mạnh trong phiên cuối tuần do phản ứng quá mạnh với thông tư cắt giảm lãi suất điều hành của Ngân hàng nhàn nước. Nhịp hồi phục của thị trường khiến dòng tiền lan tỏa đến các ngành đã giảm điểm giai đoạn trước như bán lẻ, tài Nguyên cơ bản và ngân hàng, trong tuần thị trường có 9/18 ngành tăng điểm. Kỳ review Danh mục ETF VNM quý III cũng đã được công bố, VNM ETF sẽ mua vào khoảng 20.1 triệu USD cổ phiếu VJC, tương ứng 3.38 triệu cổ phiếu VJC và bán toàn bộ 4.56 triệu cổ phiếu NT2 tương ứng 4.99 triệu USD. Khối ngoại có hoạt động mua bán trái chiều trong thị trường Châu Á, nhưng đã mua ròng trở lại 331.6 tỷ trên sàn HSX trong tuần này. Thị trường đang có nhịp hồi phục nhẹ trở về ngưỡng 1,000 điểm nhờ các thông tin vĩ mô tích cực trong và ngoài nước.
 

Nhằm thể hiện thiện chí cho cuộc họp đàm phán vào tháng 10, tổng thống Donald Trump đã lùi lại lịch đánh thuế từ 25% lên 30% của nhóm 250 tỷ đô hàng hóa sang ngày 15/10. Điều này có thể sẽ tác động tích cực lên các cuộc tham vấn đang được thực hiện vào tháng 09. Bên cạnh đó, ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) đã chính thức hạ mức lãi suất 0.1% xuống mức thấp kỷ lục -0.5%, đồng thời bắt đầu mua lại gần 22 tỷ USD trái phiếu từ tháng 11 để kích thích tăng trưởng kinh tế và lạm phát tại khu vực đồng tiền chung châu Âu. Động thái này của ECB không chỉ khiến SBV quyết định cắt giảm lãi suất điều hành mà cũng sẽ tạo áp lực cho FED về việc cắt giảm lãi suất trong cuộc hợp tuần tới vào ngày 18/09. Theo khảo sát Bloomberg,  FED có 96.5% sẽ hạ mức lãi suất 0.25%  xuống mức 1.75-2% vào tuần sau. USD Index giảm xuống -0.1% so với tuần trước và dừng ở mức 98.26 điểm vào ngày 13/09 do các đồng tiền chủ chốt khác như EUR, CHF và CNY nối tiếp đà hồi phục nhẹ của tuần trước. Tính chung, tỷ giá USD/CNY giảm 1.0% trong tuần và tăng 0.8% trong 1 tháng. Chỉ số hàng hóa Bcom tăng trở lại 1.0% mức tăng ghi nhận chủ yếu đến từ giá quặng và bông. Cũng trong cuối tuần qua, căng thẳng khu vực Trung Đông lại được thổi bùng lên khi hai nhà máy xử lí dầu Aramco bị một số máy bay không người lái tấn công. Nhiều nhà phân tích đã có dự đoán của giá dầu có thể tăng đến hơn $10 khi sản lượng dầu sụt giảm mạnh.
 

Ngày 13/09, NHNN phát hành thông tư cắt giảm lãi suất điều hành với nội dung lãi suất tái cấp vốn giảm từ 6.25% xuống 6%/năm, lãi suất tái chiết khấu giảm từ 4.25% xuống 4%/năm. BSC lưu ý rằng các lãi suất như  lãi suất tái chiết khấu và tái cấp vốn không phải là nghiệp vụ sử dụng thường xuyên trên thị trường liên ngân hàng nên sẽ không ảnh hưởng nhiều đến hoạt động kinh doanh của các ngân hàng niêm yết. Tuy nhiên, việc hạ lãi suất theo xu hướng chung của thế giới cũng sẽ là tín hiệu khá tốt cho thị trường chứng khoán và là báo hiệu định hướng nới lỏng của NHNN trong tương lai.  Nếu chính sách nới lỏng được thực hiện thì nhóm hưởng lợi không phải là nhóm ngành ngân hàng mà sẽ là các nhóm doanh nghiệp sản xuất kinh doanh như hàng tiêu dùng thiết yếu, tiện ích, dược.... NHNN tiếp tục dừng các hoạt động trên cả 2 kênh tính phiếu và kênh Repo. Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục suy giảm 78, 74, 54 và 12 điểm phần trăm tại các kỳ hạn qua đêm, 1 tuần, 1 tháng và 3 tháng. Hầu hết, các mức lãi suất ngắn và trung hạn đều giảm điểm trong tuần, chỉ có mức lãi suất dài hạn 1 năm vẫn duy trì xu hướng tăng nhẹ. Thanh khoản hệ thống ngân hàng đang ở trạng thái khá dồi dào.

Vận động kém tích cực hơn VN30, các hợp đồng điều chỉnh giảm về mức chênh lệch giá âm. Các HĐTL giữ mức chênh lệch giá dương với chỉ số cơ sở tại phiên đầu tuần, suy giảm chênh lệch giá tại các phiên tiếp nối, và chỉ hồi phục vào phiên cuối tuần, dù vẫn giữ mức chênh lệch âm là -3.45, -2.05, -5.05, và -5.05 tại các kỳ hạn. Thanh khoản giảm tuần thứ 6 liên tiếp về mức giá trị bình quân phiên 3,706 tỷ/ phiên, tương đương giảm 8.40%. Hợp đồng mở lại tăng 20.78% lên mức 22,998 HĐ. VN30 bật tăng mạnh vào hai phiên cuối tuần vượt qua ngưỡng kháng cự gần nhất tại 900 điểm, tiến lên trên ngưỡng kháng cự tiếp theo tại 905 điểm. Thanh khoản vẫn giữ tại mức vừa phải trong trung hạn nhưng đã hồi phục tích cực trong ngắn hạn đồng thuận cùng việc tăng điểm của chỉ số. Các chỉ báo kỹ thuật cũng đang phát tiến hiệu tăng giá ngắn hạn. Trong tuần tới, nếu thanh khoản tiếp tục cải thiện tích cực, chỉ số có thể tiếp tục điều chỉnh tăng khi đã vượt trên kênh xu hướng giảm giá kéo dài từ đầu năm 2019.   

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Chỉ số vẫn đang nằm trong vùng biến động mạnh và thông tin quốc tế khó lường. NĐT cần giữ tỷ trọng an toàn, chờ tín hiệu rõ ràng hơn.
Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Duy trì tỷ trọng danh mục hiện tại.
 

Các cổ phiếu lưu ý về phân tích kỹ thuật:
Cổ phiếu chuyển biến tích cực: FPT, PNJ.
Cổ phiếu tích luỹ: ANV, VHC.
Cổ phiếu tiêu cực: GVR.

Cập nhật doanh nghiệp: DRC

iInvest:  Danh mục Cổ phiếu hết room ngoại - bao gồm các cổ phiếu cơ bản tốt, được kỳ vọng thể hiện tốt trong thời gian tới khi vấn đề giới hạn room ngoại được giải tỏa nhờ bộ chỉ số VN Diamond-Index được xây dựng - có mức hiệu suất tuần 3.6%, con số này của VNINDEX là 1.3%. Tuần này có 8/14 danh mục Chủ đề có hiệu suất tốt hơn VNINDEX.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới
• EU công bố chỉ số CPI tháng 08 vào ngày 18/09, OECD cũng sẽ đưa ra quan điểm triển vọng kinh tế toàn cầu cuối năm 2019 vào ngày 20/09.
• Mỹ công bố chỉ số số sản xuất công nghiệp tháng 08 vào ngày 17/09, FOMC sẽ họp từ 17-18/09 quyết định về lãi suất điều hành.
•  Nhật Bản công bố tình hình xuất nhập khẩu tháng 08 vào ngày 18/09, BOJ sẽ họp về quyết định lãi suất điều hành vào ngày 19/09.