Tuần 37__Thử thách ngưỡng tâm lý 1,000 điểm_ PTKT_MWG, MSN, VEA, VCB, ACB_20190921

Chiến thuật tuần tới

Ngưỡng tâm lý 1,000 điểm cùng hoạt động giao dịch cơ cấu danh mục của các ETFs chặn đà tăng của VN-Index. Chỉ số duy trì sự hứng khởi của tuần trước với sự tăng giá phân lớp của nhiều nhóm cổ phiếu. VN-Index chỉ bị chặn lại tại ngưỡng tâm lý 1,000 điểm và điều chỉnh giảm giá trước hoạt động giao dịch của các ETFs trong phiên cuối tuần. Thị trường duy trì đà tăng rộng với 13/18 ngành tăng điểm cùng sự luân chuyển và giữ nhịp của các cổ phiếu lớn. Phiên giảm điểm cuối tuần mang yếu tố kỹ thuật và chưa ảnh hưởng đến khả năng hồi phục của VN-Index. Dù vậy ngưỡng tâm lý 1,000 điểm vẫn là rào cản chưa dễ vượt qua. Chuyển biến tích cực trong 2 tuần gần đầy, VN-Index đang tích lũy tạo đà kiểm tra 1,000 điểm trong tuần tới. Mùa công bố KQKD quý III cũng như những điều chỉnh chính sách tiền tệ trong nước và quốc tế gần đây đang mở ra kỳ vọng vượt ngưỡng tâm lý này trong ngắn hạn.

Theo sau ECB, FED hạ lãi suất lần thứ 2 trong năm 2019. Với mức giảm 25 điểm cơ bản xuống 1.75% - 2% không ảnh hưởng không đáng kể lên các thị trường. Sự bất đồng trong nội bộ FED và chủ tịch FED chưa thay đổi quan điểm đợt hạ lãi suất này là “sự điều chỉnh giữa chu kỳ” làm thị trường vẫn băn khoăn về hướng đi sắp tới của FED. Các thị trường chứng khoán chủ chốt do vậy vận động đi ngang. Thị trường khu vực tiêu cực hơn so với thế giới ảnh hưởng từ hoạt động rút vốn khối ngoại. Thị trường tiền tệ biến động nhẹ, USD Index tăng 0.1% và các đồng nội tệ khác khá ổn định. Chỉ số hàng hóa Bcom biến động mạnh, tăng 1.3% chủ yếu từ mức tăng 6.6% từ giá dầu. Các hàng hóa giảm khá gồm Bông giảm -5.2%, Cao su giảm -5.5% và Quặng sắt giảm -7.0%.

Mặt bằng lãi suất giảm mạnh sau quyết định cắt giảm lãi suất điều hành của NHNN.  Sau quyết định giảm lãi suất điều hành của SBV vào 13/9, lãi suất liên ngân hàng tiếp tục giảm lần lượt 26 và 16 điểm phần trăm so tại các kỳ hạn qua đêm, 1 tuần, giữ tại 2.2% và 2.4%. Sau 2 tuần dừng hoạt động phát hành tín phiếu, SBV đã phát hành 68,997 tỷ tín phiếu kỳ hạn 7 ngày với lãi suất 2.5%. Diễn biến này cho thấy thanh khoản hệ thống đã dồi dào trở lại cho phép SBV rút bớt tiền qua kênh tín phiếu. Những điều chỉnh chính sách hiện tại của SBV vẫn cho thấy sự điều chỉnh chính sách linh hoạt bám theo thế giới và cũng chưa đưa ra thông điệp thay đổi chính sách điều hành tiệ tệ hiện tại theo hướng nới lỏng hơn.

Các HĐTL bám sát biến động VN30, thanh khoản cải thiện nhẹ trong tuần HĐ 1909 đáo hạn. Các HĐTL tiếp tục vận động tích cực khi VN30 vượt cản 900 điểm. Ngoại trừ HĐ 2003, các HĐTL duy trì khoảng cách discount hẹp với với VN30 ở mức -0.1%, -0.4%, -0.4% và -1.7% tại các kỳ hạn. Thanh khoản cải thiện sau tuần sụt giảm, đạt mức bình quân 5,145 tỷ/ phiên, tương đương tăng 38%. Hợp đồng mở giảm 20% về mức 16,774 HĐ. VN30 vượt trên ngưỡng cản 900 điểm và đang hướng tới ngưỡng cản tiếp theo tại 940 điểm. Chỉ số chững lại trong phiên cơ cấu các ETFs dù vậy xu hướng tăng điểm nhiều khả năng tiếp tục duy trì, hỗ trợ cho việc nắm giữ trạng thái mua trong ngắn hạn.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Canh bán giảm tỷ trọng ở cổ phiếu tăng mạnh ở những nhịp luân chuyển chưa thể vượt 1,000 điểm.
Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Duy trì tỷ trọng danh mục hiện tại.
Các cổ phiếu lưu ý về phân tích kỹ thuật:
Cổ phiếu chuyển biến tích cực: MWG, MSN, VEA, VCB.
Cổ phiếu tích luỹ: ACB.

iInvest:   Danh mục Dầu khí - kỳ vọng giá dầu hồi phục và các dự án lớn của ngành được triển khai - có mức hiệu suất tuần 2.5%, con số này của VNINDEX là 0.3%. Tuần này có 9/14 danh mục Chủ đề có hiệu suất tốt hơn VNINDEX.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới
• Công bố các dữ liệu kinh tế vĩ mô tháng 9 và GDP quý II.
• Đàm phán Mỹ - Trung được nối lại cấp thứ trưởng ngày 19/9, chuẩn bị cho vòng đám phàn cấp cao dự kiến đầu tháng 10 tại Mỹ.
• Ngày 23/9, chỉ số PMI của Pháp, Đức; Chủ tịch ECB phát biểu chính sách tiền tệ. 24/9, chủ tịch NHTW Nhật Bản và Australia đều có bài phát biểu; chỉ số niềm tin tiêu dùng của Mỹ. 25/9, 2 thành viên FED có bài phát biểu và Mỹ công bố dự trữ dầu thô. 26/9, công bố chỉ số GDP lần cuối của Mỹ, FOMC tổ chức họp báo. 27/9, Chỉ số đơn đặt hàng lâu bền và chi tiêu cá nhân tháng 9 của Mỹ.