Tuần 21_Tích lũy và rũ cung trong tuần HĐTL đáo hạn_PTKT_VCB,MBB,PVD,PVT,HDC_20200517

Chiến thuật tuần tới

VN-Index tích lũy lại, tạo đà tăng tăng trưởng. Thị trường thế giới không thuận lợi tuy nhiên VN-Index vẫn tăng 1.6% nhờ sự bền bỉ dòng vốn nội và thông tin hỗ trợ hạ lãi suất. Nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục hỗ trợ đà tăng của chỉ số, nhưng đà tăng thu hẹp khi thị trường không còn sự đồng thuận từ các cổ phiếu BĐS giảm điểm. Thị trường nghi nhận 16/19 ngành tăng điểm và 226 cổ phiếu tăng so với 129 cổ phiếu giảm. Dòng tiền vận động nhanh qua các nhóm cổ phiếu có quy mô vừa và nhỏ như Chứng khoán, Dệt may, Thủy sản và các cổ phiếu nhỏ có tính đầu cơ cao. NĐT nước ngoài mua ròng trở lại sau nhiều phiên bán ròng qua đó hỗ trợ đà hồi phục của thị trường. Khối tự doanh đã đóng một phần trạng thái giao dịch arbitrage trong tuần qua, tuy vậy HĐTLF2005 sẽ đáo hạn tuần tới có thể tạo ra những phiên rung lắc trong vùng tích lũy tạo nền. Vận động VN-Index vẫn tích cực, và chỉ số về kỹ thuật vẫn có khả năng tiếp tục tăng theo đà hướng tới đến 860 – 880 điểm trước khi có đợt điều chỉnh giảm rõ rệt.

Các chỉ số chứng khoán chủ chốt điều chỉnh, giá dầu duy trì đà hồi phục. Các chỉ số CK chủ chốt đều giảm điểm trước thông tin vĩ mô kém tích cực. Số liệu thất nghiệp Mỹ tuần trước tăng thêm 3 triệu đơn, nâng tổng số thất nghiệp lên 36.5 triệu người. Người Mỹ đang hạn chế chi tiêu, tăng tích trữ tiền mặt theo số liệu dư nợ tín dụng quay vọng trong tháng 3 của FED công bố giảm 31%, CPI giảm 0.8% trong tháng 4, … đã khiến các chỉ số CK Mỹ chùn bước sau tuần tăng điểm mạnh trước đó. Thị trường tiền tệ không có biến động đáng kể dù vậy USD Index vẫn tăng 0.5%, mức tăng ghi nhận với hầu hết các đồng tiền chủ chốt. Thị trường hàng hóa giảm 0.8%. Hầu hết các mặt hàng giảm giá ngoại trừ giá dầu duy trì đà tăng thêm 15% và các kim loại quý như vàng và bạc vẫn duy trì đà tăng tốt. Sau nhịp hồi phục, các thị trường trở lên nhậy cảm trước các thông tin tiêu cực trong quý II, dấu hiệu căng thẳng Mỹ - Trung dù vậy kỳ vọng khả năng hồi phục nhanh khi các nền kinh tế mở trở lại vẫn đang níu kéo đà tăng các chỉ số. Biến động bất ngờ trên các thị trường do vậy vẫn có nguy cơ cao xảy ra trong ngắn hạn.
 
Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh sau quyết định giảm lãi suất điều hành của NHNN. SBV đã quyết định giảm 0.5% lãi suất điều hành và trần lãi suất tiền gửi, cho vay kỳ hạn dưới 6 tháng vào ngày 12/5. Đây là lần giảm thứ 2 trong gần 2 tháng nhằm hạ chi phí sản xuất nền kinh tế. Hạ lãi suất trong bối cảnh các NHTW đều đã thực hiện chính sách nới lỏng, cắt giảm lãi suất trong khi thị trường tiền tệ, ngoại hối Việt nam ổn định và lạm phát có khả năng kiểm soát. Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh sau quyết định từ 0.03% đến 0.44%, về mức 1.25%, 1.38%, 1.96% và 2.6% với các kỳ hạn qua đêm, 1 tuần, 1 tháng và 3 tháng. Bên cạnh đó SBV không phát hành tín phiếu khi các tín phiếu kỳ hạn 91 ngày đáo hạn càng khiến thanh khoản dồi dào và mặt bằng lãi suất giảm mạnh. Tăng trưởng tín đến giữa tháng 5 mới chỉ đạt 1.2% so đầu năm, điều này phản ánh những khó khăn của doanh nghiệp trong mùa Covid. Giảm mặt bằng lãi suất điều hành do vậy hỗ trợ tái cơ cấu khoản vay hơn là tác động đến lãi suất ngắn hạn và khả năng vay vốn doanh nghiệp nếu triển vọng kinh tế không sớm cải thiện.

Các HĐTL thu hẹp gap trước tuần VNF1905 đáo hạn, thanh khoản mở rộng. HĐTL kỳ hạn 1 tháng đáo hạn trong 4 ngày tới và tự doanh đóng trạng thái arbitrage đã thu hẹp chênh lệch âm xuống còn lần lượt -0.9%, -3.0%, -4.4% và -4.1% ở các kỳ hạn. Hoạt động trading nhanh tiếp tục được mở rộng giúp thanh khoản bình quân đạt 18,254 tỷ/ phiên, tăng 20% với tuần trước. Hợp đồng mở giảm 9% xuống mức 26,181 hợp đồng. VN30 có tuần tăng điểm thứ 2 liên tiếp tuy nhiên đà tăng có phần chững lại khi chạm SMA20 tuần tại 789 và SMA100 ngày. Thị trường nhiều khả năng giao dịch tích lũy giằng co dưới ngưỡng kỹ thuật 790 điểm trong ngắn hạn trước khi có vận động rõ ràng hơn. Chỉ số giao dịch giằng co, gap âm thu hẹp và hợp đáo đáo hạn tuần tới do vậy hoạt động trading nhanh vẫn được đề xuất trong tuần tới. 


Khuyến nghị trading ngắn hạn: Giữ vị thế, chờ những phiên xác nhận xu hướng sau giai đoạn giằng co 815 -840 điểm hiện tại. 
Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Giữ tỷ trọng, tiếp tục theo dõi vận động của dòng tiền và chỉ số.

Các cổ phiếu lưu ý về phân tích kỹ thuật:
Cổ phiếu chuyển biến tích cực: VCB, PVD, PVT, HDC
Cổ phiếu tích lũy: MBB

Cập nhật hiệu suất danh mục i-Invest: 
Danh mục đáng chú ý trong tuần: Theme_Dầu khí_4.8%

Những thông tin lưu ý trong tuần tới
• Dịch cúm Covid-19, các chính sách hỗ trợ kinh tế và diễn biến hồi phục sau dịch trong nước và quốc tế.
• Kỳ họp thứ 9 Quốc hội khai mạc vào 20/5 kéo dài đến 19/6 (Quyết định một số vấn đề KT-XH, ngân sách nhà nước; phê chuẩn Hiệp định thương mại EVFTA và EVIPA, …) sau hội nghị TW 12 gần 1 tuần.
• Ngày 18/5, Tăng trưởng GDP Nhật. 19/5, Biên bản chính sách tiền tệ Australia; Tỷ lệ thất nghiệp Anh và Giấy phép xây dựng Mỹ. 20/5, Tài khoản vãng lãi, CPI, niềm tin tiêu dùng Châu Âu; Dự trữ dầu thô Mỹ. 21/5, Biên bản FOMC, chỉ số PMI của Mỹ và Anh. 22/5, Chỉ số PMI Pháp, Đức và EU.