Tuần 25_Sức ép điều chỉnh lớn dần_PTKT_NVL,VTP,CRE,MWG,CMG_20200614

Chiến thuật tuần tới
Lực cầu giá thấp giúp thị trường ổn định phiên cuối tuần, áp lực giảm giá dù vậy còn khá lớn. Hoạt động chốt lãi mạnh tại 900 điểm trước thông tin bất lợi từ thị trường quốc tế, VN-Index giảm 2.5%, kết thúc chuỗi 5 tuần tăng điểm liên tiếp. Thanh khoản bùng nổ và đạt kỷ lục về KLGD trong những phiên phân phối. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và VN30 điều chỉnh mạnh trong khi nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ giữ đà tăng trong tuần qua. TT điều chỉnh trên diện rộng với 18/19 ngành giảm điểm, Ô tô và phụ tùng là ngành duy nhất tăng điểm trong tuần qua. Dù lực cầu bắt đáy ở vùng giá thấp đã chặn đà bán tháo và đẩy chỉ số lên 860 điểm phiên cuối tuần, phiên đảo chiều 11/6 là thông điệp cảnh báo NĐT trong ngắn hạn bất chấp dòng tiền nội đang thể hiện sức mạnh trong bối cảnh lãi suất giảm và các kênh đầu tư hạn chế. Không phủ nhận sức mạnh dòng tiền nội, chúng tôi vẫn thận trọng với diễn biến ngắn hạn khi cho rằng sức ép điều chỉnh ngắn hạn còn lớn trước thông tin khó lường từ thế giới cũng như thị trường chuẩn bị bước vào giai đoạn kiểm định những khó khăn của nền kinh tế và triển vọng KQKD quý II kém sáng sủa của các Công ty niêm yết.

TTCK Mỹ điều chỉnh trước áp lực chốt lãi và lo ngại sự gia tăng số ca nhiễm Covid-19 khi nền kinh tế mở cửa. NĐT bớt hưng phấn chững sau nhận định của FED trong cuộc họp chính sách tháng 6, theo đó FED dự báo GDP năm 2020 giảm 6.5% và mất 2 năm để phục hồi, đồng thời dự báo tỷ lệ thất nghiệp ở mức 9.3% cao gấp 2 lần mức trước dịch. Dự báo này trái ngược với nhận định lạc quan của chính quyền Trump trước báo cáo việc làm trong tháng 5. Số ca bệnh gia tăng khi các bang mở lại hoạt động và nguy cơ lây lan từ các cuộc buổi tình. Những thông tin bất lợi đã thúc đẩy hoạt động chốt lãi đẩy các chỉ số CK Mỹ giảm bình quân 5%, mức giảm mạnh theo tuần từ 20/3 và kéo theo sự điều chỉnh các TTCK toàn cầu trên quy mô toàn cầu. USD Index tiếp tục đà suy yếu với mức giảm -0.3% tuy nhiên mức biến động mạnh hơn là thị trường hàng hóa. Chỉ số hàng hóa Bcomp giảm gần -1%, các hàng hóa thông thường đều giảm giá dẫn đầu dầu thô giảm trên 8% trong khi vàng tăng 3.5%. TT đã tăng mạnh và thời điểm kiểm chứng với những thông tin kinh tế vĩ mô quý II đang đến gần điều này sẽ khiến biến cho biến động trên các thị trường sẽ còn khó lường hơn trong một vài tuần tới.

Cập nhật điều chỉnh danh mục ETFs trong kỳ cơ cấu quý II. Quỹ ETF VNM công bố danh mục điều chỉnh quý II, theo đó quỹ giữ nguyên cổ phiếu Việt Nam nhưng thay cổ phiếu Anh bằng 1 cổ phiếu Hàn Quốc. Thay đổi này không như kỳ vọng của chúng tôi về trường hợp thêm mới STB, tuy nhiên tương đồng với nhận định nếu quỹ không thêm mới cổ phiếu thì sẽ giảm tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong kỳ này. Tỷ trọng danh mục cổ phiếu Việt Nam đã giảm 1% xuống còn 67.48%, tương đương với bán ra 4.8 triệu USD hay 113 tỷ theo dữ liệu cuối tháng 5. Với thay đổi này, ETF VNM mua vào 0.8 triệu BVH và 0.4 triệu NVL trong khi bán ra 2.1 triệu POW và 1.5 triệu MSN. Quỹ sẽ thực hiện giao dịch từ 15 – 19/6 và trọng tâm trong phiên 19/5. Tổng hợp 2 quỹ có 12/20 cổ phiếu bị bán ra, trong đó bán ra trên 2 triệu cổ phiếu với PDR và POW trong khi VIC và BVH sẽ mua vào khoảng 1 triệu cổ phiếu (Chi tiết tham khảo tại trang 8).
 
HĐTL có thanh khoản bùng nổ trước tuần đáo hạn. VN30 điều chỉnh sau 5 tuần tăng điểm liên tiếp với mức giảm -2.3%. Các HĐTL kỳ hạn ngắn có mức giảm mạnh hơn qua đó mở rộng chênh lệch giá âm lên mức -0.3%, -1.7% và thu hẹp chênh giá âm xuống còn -3.2% và -3.3% ở các kỳ hạn tháng 9 và 12. Giao dịch bùng nổ đạt đỉnh trong phiên 12/6, đưa mức bình quân tuần lên mức 16,575 tỷ/ phiên. Hợp đồng mở tăng 8% lên mức 25,020 hợp đồng. Tín hiệu phân kỳ âm đồ thị ngày với các đường tín hiệu MFI, RSI, MACD, Momentum tuần trước đã hình thành phiên phiên rung lắc mạnh trong tuần qua. Sau khi không thể vượt SMA200, VN30 đã giảm dưới SMA20 và giảm mạnh lấp gap tăng giá 783 – 800 điểm. Các chỉ báo kỹ thuật đã rớt khỏi vùng mua quá, MACD cắt đường tín hiệu từ trên xuống. Chỉ số đang tích lũy lại trên 800 điểm sau khi chạm hỗ trợ tại 780 điểm. Với mức discount thấp và HĐTL 1 tháng sẽ đáo hạn trong 4 phiên tới, lợi thế cho hoạt động nắm giữ vị thế không rõ ràng. Hoạt động trading tiếp tục lưu ý, mua vào khi chỉ số giữ trên 800 điểm và bán khi chỉ số mất ngưỡng hỗ trợ này.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Hạn chế giao dịch trong quá tích lũy lại sau nhịp điều chỉnh đến khi thị trường có biến động rõ ràng hơn.
Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Giữ tỷ trọng, tiếp tục theo dõi vận động của dòng tiền và chỉ số.

Các cổ phiếu lưu ý về phân tích kỹ thuật:
Cổ phiếu chuyển biến tích cực: NVL, VTP, CRE
Cổ phiếu tích lũy: MWG, CMG

Cập nhật hiệu suất danh mục i-Invest: 
Danh mục đáng chú ý trong tuần: Theme_Bảo hiểm & Chứng khoán_0.4%

Những thông tin lưu ý trong tuần tới
• Thông tin về làn sóng Covid-19 thứ 2, và dữ liệu kinh tế hồi phục sau dịch bệnh.
• Bế mạc kỳ họp thứ 9 Quốc hội, cùng những thông tin liên quan.
• ETF VNM công bố điều chỉnh danh mục 12/6, 2 ETFs tập trung giao dịch ngày 19/6.
• Ngày 15/6, Chỉ số sản xuất công nghiệp, đầu tư tài sản cố định và tỷ lệ thất nghiệp Trung Quốc. 16/6, Chính sách lãi suất, biên bản chính sách tiền tệ BOJ; Doanh số bán lẻ và chỉ số sản xuất công nghiệp Mỹ. 17/6, Chỉ số CPI EU; Giấy phép xây dựng và dự trữ dầu thô Mỹ. 18/6, Chính sách tiền tệ Thụy Sĩ và Anh; đơn xin trợ cấp thất nghiệp Mỹ; tỷ lệ thất nghiệp Úc. 19/6, Doanh số bán lẻ Anh, Canada và Úc.