Tuần 30_Cân bằng tỷ trọng danh mục đợi thị trường ổn định_PTKT_QNS,SJS_190721

VN-Index tiếp tục đà giảm trong 3 phiên đầu tiên nhưng đã hồi phục trở lại về sát ngưỡng 1300 vào 2 phiên cuối tuần. Các nhóm ngành như Viễn thông, Dầu khí, Truyền thông đóng góp điểm số tuy nhiên cũng chỉ giúp lấy lại một phần số điểm bị giảm xuống từ nhiều ngành khác. Thị trường ghi nhận 3/19 ngành tăng điểm và chỉ có 130 cổ phiếu tăng so với 260 cổ phiếu giảm. Khối tự doanh bán ròng 1000.62 tỷ trong 3 phiên từ 13-15/7. Với những diễn biến trên, chúng tôi cho rằng thị trường vẫn có thể điều chỉnh tiếp vào đầu tuần sau trước khi xuất hiện sự hồi phục mạnh mẽ hơn.

Sau buổi gặp giữa đại diện Ngân hàng Nhà nước và các NHTM, Hiệp hội Ngân hàng, nhiều ngân hàng đã thông báo hạ lãi suất cho vay với khách hàng. Vietcombank thông báo giảm lãi suất 1%/năm với khách hàng doanh nghiệp thuộc 9 ngành, lĩnh vực bị ảnh hưởng nặng nề bởi dịch bệnh. BIDV cũng dự kiến hỗ trợ khách hàng chịu ảnh hưởng bởi dịch năm 2021 lên tới 6.100 tỷ đồng. Ngoài ra, một số NHTM khác như Sacombank, TPBank, BacABank… cũng có những chính sách ưu đãi về lãi suất tương tự để hỗ trợ doanh nghiệp, nền kinh tế trước tác động của đại dịch Covid-19.

 

Biến chủng Delta hoành hành, tác động tiêu cực triển vọng phục hồi. 

Số ca mắc mới Covid-19 tăng mạnh trên toàn cầu, đạt 481.08 nghìn trung bình bảy ngày gần nhất, tính tới 15/7, với tốc độ lây là 1.14 lần. Số ca mắc mới Covid-19 cũng tăng mạnh tại Mỹ, Anh, Đức, Pháp với tốc độ lây là 1.44, 1.29, 1.17 và 1.19 lần. Điều này cho thấy, bối cảnh biến chủng Delta hoành hành, ngay tại các quốc gia sớm tiêm chủng vaccine Covid-19, diễn biến dịch vẫn rất đáng quan ngại, tác động trực tiếp triển vọng giữ vũng tốc độ hồi phục trong 2021. NHTW Nhật Bản giảm ước tính GDP năm 2021 xuống +3.8% YoY (thấp hơn 0.2% so với tính toán trong tháng 4). Thị trường chứng khoán phương tây điều chỉnh giảm trong tuần (S&P 500 -0.97%, DAX -0.94%, CAC -1.06%). Cùng với đó, nỗi lo lạm phát tiếp tục hiện hữu. Tại Mỹ, chỉ số giá sản xuất tăng 7.3% YoY, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân tăng 5.4% YoY, lạm phát cơ bản tăng 4.5% YoY trong tháng 6. Tuy vậy, nếu nhìn bình quân hai năm gần nhất, lạm phát tăng trung bình khoảng 3.0%, lạm phát cơ bản tăng trung bình khoảng 2.9% trong tháng 6, cao hơn mức mục tiêu dài hạn tại 2%, tuy nhiên khoảng cách chưa quá lớn, để có thể nói rằng tăng mạnh tới mức mất kiểm soát. Hiệu ứng cơ sở khả năng giảm bớt tác động trong những tháng cuối năm, khi đồng thời điểm năm trước đánh dấu khởi đầu vận động phục hồi tại các nước phát triển. Như vậy, với bối cảnh dịch bệnh tiếp tục diễn biến phức tạp, duy trì điều hành chính sách theo hướng nới lỏng kéo dài hơn như quan điểm của chủ tịch FED trong những phiên điều trần tuần qua nhiều khả năng được thực hiện. Đây cũng nhiều khả năng là hướng đi tiếp tới của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, bối cảnh vận động hồi phục khả năng giảm tốc khi diễn biến dịch bệnh cũng trở nên phức tạp tại nước này, tác động phần nào tới các chỉ báo gần nhất. Tiêu dùng 12.1% YoY, sản lượng công nghiệp 8.3% YoY tại tháng 6. GDP quý II 7.9% YoY, trong khi GDP sáu tháng đầu 2021 12.7%. Tuy vậy, nếu nhìn bình quân hai năm gần nhất, GDP quý II tăng trung bình khoảng 5.6%, GDP sáu tháng đầu tăng trung bình khoảng 5.6%, thấp hơn mục tiêu 6%. 

 

• Lưu ý diễn biến của tình trạng dịch bệnh COVID-19. 

• VNIndex trong tuần tiếp theo nhiều khả năng sẽ dao động trong khu vực 1270-1350 điểm.

•  Ngày 19/07, EU công bố chỉ số tăng trưởng xây dựng tháng 05, chủ tịch NHTW Anh phát biểu về chính sách tiền tệ. Ngày 20/07, Nhật Bản công bố chỉ số lạm phát, xuất nhập khẩu tháng 06, Đức công bố chỉ số giá sản xuất công nghiệp tháng 06, EU công bố tài khoản vãng lai tháng 06, Nga công bố chỉ số bản lẻ và tỷ lệ thất nghiệp tháng 06. Ngày 21/07, Nga công bố tăng trưởng kinh tế tháng 06, Hàn Quốc công bố chỉ số giá công nghiệp tháng 06, NHTW Nhật Bản công bố biên bản họp, Úc công bố chỉ số bán lẻ tháng 06. Ngày 22/07, ECB họp về chính sách tiền tệ, Hoa kỳ công bó chỉ số hoạt động quốc gia và doanh sô bán nhà tháng 06. Ngày 23/06, Úc công bố chỉ số Flash PMI tháng 07, Anh công bố chỉ số bán lẻ tháng 06, EU, Hoa Kỳ công bố chỉ số Flash PMI tháng 07, Canada công bố chỉ số bán lẻ tháng 05.