X-Stock | PET : Cập nhật KQKD Q3/2025

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH Q3/2025

DTT và LNST công ty mẹ lần lượt đạt 5,484 tỷ VND (-3%YoY) và 105 tỷ VND (+119%YoY) Trong đó

• DTT -3%YoY, chúng tôi cho rằng tăng trưởng tích cực từ HĐKD của PSD (chiếm 40% doanh thu PET) tăng trưởng tích cực +44%YoY, nhờ đóng góp tăng trưởng của các ngành hàng và các nhãn hàng đã kí trong năm 2024-2025 và chiến lược bán hàng linh hoạt hơn phù hợp với bối cảnh thị trường; bù đắp cho xu hướng giảm của mảng KD bán buôn các sản phẩm hạt nhựa, Xơ sợi, khí gas ( thông qua KQKD 6T/2025 và theo dõi giao dịch phát sinh các bên liên quan với PVN trong 9T/2025.
• HĐKD nổi bật trong mảng phân phối ICT:  PSD (Công ty con của PET) chính thức trở thành nhà phân phối của thương hiệu gồm Casper tại khu vực miền Trung, Advantech (giải pháp công nghệ công nghiệp), AOC & Philips (màn hình hiển thị), ZOTAC (gaming & đồ họa), và MSI (máy chủ doanh nghiệp)
• LNST +119%YoY, loại bỏ tăng trưởng từ thu nhập bất thường từ kinh doanh chứng khoán thì LNST cốt lõi vẫn đảm bảo tăng trưởng +19%YoY nhờ (1) biên LNHĐ cải thiện 0.9 đpt nhờ tăng đóng góp của các mảng kinh doanh có BLN tốt hơn và CP SG&A/ DT giảm từ 3.5% xuống 3% do 1 phần tác động của hoàn nhập dự phòng phải thu; (2) tăng thu nhập tài chính +261%YoY, đến từ cân đối hiệu quả dòng tiền hoạt động và thu nhập từ kinh doanh chứng khoán và lãi chênh lệch tỷ giá.

Lũy kế 9T/2025, DTT và LNST lần lượt đạt 14,216 tỷ VND (-1.6%YoY) và 248 tỷ VND (+56%YoY) – hoàn thành lần lượt 69% và 101% kế hoạch. Riêng LNST cốt lõi của 9T/2025 tương đương cùng kì do tác động KQKD Q2/2025

THÔNG TIN LIÊN QUAN ĐẾN LỘ TRÌNH THOÁI VỐN CỦA PVN TẠI PET [LINK]

Dựa trên Thông báo số 2110/2025 về đấu giá CP PET được HOSE công bố, PVN sẽ thực hiện thoái toàn bộ vốn tại Petrosetco thông qua đấu giá công khai tại HOSE: (i) Khối lượng bán: hơn 24.926 triệu CP PET, tương đương 23.2%VĐL; (ii) Giá khởi điểm: 36,500 VND/CP. (iii) Thời gian công bố thông tin: từ ngày 17/11/2025; (iv) Phiên đấu giá: diễn ra lúc 9h ngày 11/12/2025 tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE). (v) Quy mô vốn điều lệ Petrosetco: ~1,073 tỷ đồng.

Quan điểm: KQKD Q3/2025 tích cực Việc PVN thoái vốn mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư chiến lược trong nước tham gia (do room ngoại của PET hiện tại 0%), đồng thời có thể tạo ra biến động tích cực về cơ cấu cổ đông và chiến lược phát triển dài hạn.