X-Stock | CTD 106,500 +21%: Khẳng định vị thế, Bứt phá lợi nhuận

ĐÁNH GIÁ SƠ BỘ KẾT QUẢ KINH DOANH
So với Báo cáo trước đó:

• Quy mô Backlog tăng trưởng tốt phù hợp với dự báo của BSC. Tính tới cuối Quý 2.2026, Backlog đạt 62,500 tỷ VNĐ (+21% so với cuối Quý 1.2026) nhờ trúng thêm 18,000 tỷ VNĐ hợp đồng mới. Các khách hàng tiêu biểu vẫn là chủ đầu tư lớn như VinGroup, Masterises, . . .
• Xu hướng biên lợi nhuận gộp cải thiện đúng với quan điểm của BSC. BSC đánh giá mức 3.7% là mức tốt – đã vượt lên mức nền tỷ suất lợi nhuận gộp quanh 3.1% - 3.5% trong thời gian qua. Qua trao đổi với CTD cũng như quan điểm BSC trước đó, biên lợi nhuận gộp sẽ cải thiện dần dần qua từng năm theo xu hướng ngành tốt lên. 

QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ
BSC tiếp tục duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu CTD với giá mục tiêu cuối năm 2026 (Tương đương Quý 2 NĐTC 2027) là 106,500 VND/CP (Upside +21% so với giá tham chiếu ngày 25/02/2025) với P/B mục tiêu = 1.0x. BSC vẫn duy trì các Quan điểm đầu tư như cũ: Ngành xây dựng đang phục hồi, và CTD là chủ đầu tư niêm yết trên sàn lớn nhất, sẽ hưởng lợi từ xu hướng ngành phục hồi này. Chi tiết tại Báo cáo trước đó. Tại Báo cáo này, BSC chủ yếu cập nhật lại dự báo và giá mục tiêu