X-Stock | HT1 15,900 +22%: Cập nhật KQKD Quý 2.2026

Trong quý 2.2026, HT1 ghi nhận DTT đạt 2,261 tỷ VNĐ (+17% YoY), LNST-CĐTS = 138 tỷ VNĐ (+23% YoY). Trong đó:

• Doanh thu xi măng, clinker đạt 2,364 tỷ VNĐ (+11% YoY) chủ yếu do giá bán xi măng ước tính +17% YoY. Chúng tôi cho rằng giá bán +17% YoY chủ yếu do (i) HT1 điều chỉnh giá bán khi chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng và (ii) nhu cầu tăng cao phụ vụ cho các công trình đầu tư công trọng điểm.
• Doanh thu mảng BOT đạt 42 tỷ VNĐ (+42% YoY) do nhờ lưu lượng xe ổn định và tăng thu nhập từ thu phí hoàn vốn dự án đường nối Nguyễn Duy Trinh vào khu công nghiệp Phú Hữu. 
• Biên lợi nhuận gộp đạt 14.3% (+0.3 điểm % YoY) nhờ giá bán tăng và chi phí nguyên liệu đầu vào (giá than, điện bình quân) giảm nhẹ.
• Chi phí tài chính đạt 22.6 tỷ VNĐ (-3% YoY) nhờ chi phí lãi vay giảm còn 11 tỷ VNĐ (-2.3% YoY) do dư nợ vay giảm. 
• Chi phí quản lý doanh nghiệp đạt 75 tỷ VNĐ (+14% YoY) chủ yếu do chi phí nhân viên tăng và phát sinh thêm các khoản chi phí thuê ngoài.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, HT1 ghi nhận doanh thu thuần đạt 4,121 tỷ VNĐ (+17% YoY, hoàn thành 52% kế hoạch năm), LNST – CĐTS đạt 216 tỷ VNĐ (+110% YoY, hoàn thành 54% kế hoạch năm).
ĐÁNH GIÁ CỦA BSC VỀ KQKD 6 THÁNG ĐẦU NĂM 2026

• BSC đánh giá KQKD 6 tháng đầu năm của HT1 là phù hợp với dự báo( Doanh thu thuần đạt 47% dự báo, LNST đạt 50% dự báo)
• BSC cho rằng động lực tăng trưởng 1H2026 của HT1 chủ yếu vẫn tới từ việc sản lượng +6.4% YoY và giá bán ước tính tăng +8% YoY do hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ giải ngân đầu tư công. Ngoài ra, BOT Phú Hữu tiếp tục duy trì được lợi nhuận đều đặn trong nửa đầu năm 2026.
• Biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức 13.9% nhờ sản lượng và giá bán tăng bù đắp được các chi phí khác. BSC cho rằng dự phóng biên gộp 14.4% cho cả năm 2026 là phù hợp với HT1 khi chi phí đầu vào (giá than, điện) đang giảm đúng như kỳ vọng.