Danh mục khuyến nghị

X-Stock | PHP KKN: Cập nhật KQKD Q2/2026

Báo cáo doanh nghiệp Không

Ngày đăng

17/09/2026
Mã chứng khoán

PHP
Doanh nghiệp

Công ty Cổ phần cảng Hải Phòng
Tên chuyên viên

Trần Nguyễn Tường Huy
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

15

Báo cáo chi tiết

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH 

1. Kết quả kinh doanh Q2/2026: DTT = 950 tỷ VNĐ (+44% YoY), LNST-CĐTS = 424 tỷ VNĐ (+123% YoY) – mức lợi nhuận theo quý cao nhất kể từ khi cổ phần hoá

2. Luỹ kế 6T/2026 (soát xét): DTT = 1,695 tỷ VNĐ (+37% YoY), LNST-CĐTS = 735 tỷ VNĐ tỷ VNĐ (+119% YoY), hoàn thành 48%/67% kế hoạch năm 2026.

DTT tăng +37% YoY với 2 cấu phần: khai thác cảng biển đạt 1,459 tỷ VNĐ (+21% YoY) và cho thuê hạ tầng bến 3&4 Lạch Huyện đạt 236 tỷ VNĐ (tăng gấp 7 lần so với cùng kỳ).
Biên LNG đạt 54.8% (+11.7 đpt): mảng khai thác cảng cải thiện từ 42.1% lên 50.7% nhờ (1) tăng đơn giá nhóm dịch vụ bãi (nâng hạ, lưu bãi, nhóm dịch vụ phụ trợ), (2) tái cơ cấu lực lượng bốc xếp. Mảng cho thuê có biên LNG lên tới 80.5% do việc cho thuê hạ tầng bến 3&4 Lạch Huyện gần như không phát sinh chi phí vận hành trực tiếp, cơ cấu chi phí chủ yếu là khấu hao và bảo trì.
Lãi từ LDLK đạt 157 tỷ VNĐ (cùng kỳ 28 tỷ VNĐ): HTIT (Lạch Huyện 3&4) đóng góp 107 tỷ VNĐ, SITC - Đình Vũ 44 tỷ VNĐ.
Doanh thu tài chính đạt 71 tỷ VNĐ (+116% YoY) nhờ số dư tiền và tiền gửi 2,237 tỷ VNĐ; chi phí lãi vay tăng lên 35 tỷ VNĐ (cùng kỳ 2.3 tỷ VNĐ).

THÔNG TIN KHÁC

Cập nhật sản lượng 6T/2026: (1) Cụm cảng sông (gồm Chùa Vẽ, Tân Vũ và Đình Vũ) đạt 905,876 TEUs (+1% YoY), (2) Cảng nước sâu (HTIT) đạt 305,415 TEUs (tăng gấp 8 lần so với cùng kỳ).

ĐÁNH GIÁ CỦA BSC

Chúng tôi cho rằng chất lượng lợi nhuận của PHP đã cải thiện đáng kể. Trước 2026, lợi nhuận gần như thuần túy đến từ bốc xếp tại cụm cảng sông Cấm với biên LNG 38,1%–43,1%, phần đóng góp ngoài bốc xếp mang tính một lần (219 tỷ VNĐ đền bù di dời cảng Hoàng Diệu). Sang 6T/2026, hai cấu phần gắn với bến 3&4 Lạch Huyện dẫn dắt tăng trưởng: LNG mảng cho thuê hạ tầng 189,9 tỷ VNĐ (biên 80,5%) và lãi từ liên doanh HTIT 106,8 tỷ VNĐ – tổng chiếm 29% LNTT so với chưa tới 10% cùng kỳ, là dòng thu định kỳ thay vì khoản bất thường; mảng cảng biển cốt lõi cũng cải thiện biên lên 50,7%. Tuy nhiên, chúng tôi cũng lưu ý PHP vừa cho thuê bến 3&4 vừa góp dần chính tài sản này vào HTIT (6T/2026: 460 tỷ VNĐ), khiến nguồn thu dịch dần từ doanh thu cho thuê sang lãi liên doanh.