X-Point | TCB 41,800 +22%: thông tin buổi gặp gỡ Nhà Đầu Tư 10/2026

TIÊU ĐIỂM SỰ KIỆN

PBT Q3/2026 của TCB đạt kỷ lục 10,375 tỷ đồng (+26% YoY), lũy kế 9T2026 hoàn thành 78% dự báo cả năm của BSC. Tín dụng cho các dự án hạ tầng trọng điểm nằm ngoài hạn mức là dư địa tăng trưởng khác biệt của TCB. BSC duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu TCB với giá mục tiêu 41,800 VND/CP (+22.4% so với giá đóng cửa 34,150 VND/CP).​

Đánh giá của BSC​

• Lợi nhuận: PBT Q3 đạt kỷ lục 10,375 tỷ đồng (+26% YoY), nhờ NFI tăng mạnh và chi phí dự phòng giảm. Lũy kế 9T2026, PBT hoàn thành 78% dự báo cả năm của BSC (37,002 tỷ đồng). Khả năng vượt dự báo năm là khá rõ.​

• NIM: NIM phục hồi lên 3.5%, nhưng chi phí vốn tăng 30 bps QoQ và CASA thu hẹp. Ban lãnh đạo hướng NIM cả năm ~3.5%, thấp hơn mức 3.6-3.7% đưa ra tại AM Q2, cho thấy áp lực huy động vẫn là biến số chính.​

• Tín dụng: Tín dụng ngân hàng mẹ đạt 16.3% YTD, đã chạm hạn mức ~16% cả năm. Dư địa Q4 phụ thuộc vào các dự án hạ tầng nằm ngoài hạn mức. Đây là lợi thế khác biệt của TCB so với các ngân hàng khác.​

• Chất lượng tài sản: NPL bán lẻ và doanh nghiệp cùng tăng ~20 bps QoQ, trong khi LLCR giảm còn 107% (Q2: 126%). BSC sẽ theo dõi sát nợ xấu mortgage. Nền tảng vốn vững (CAR 15%, kỳ vọng +300 bps khi áp dụng IRB) tạo dư địa tăng trưởng trung hạn.​