20160223_BSC_Vietnam Company Update_VN_EVE_ICB3760

KQKD 2015: DTT đạt 880.5 tỷ đồng (+12.5% yoy), biên LNG = 35.8%, tăng nhẹ so với mức 34.1% trong 2014, LNST = 114.4 tỷ (+35.4% yoy), EPS = 4,159 VND/Cp, BVPS = 33,024 vnd/cp. Với giá đóng cửa ngày 23/02/2016 là 32,400 vnd, P/E = 7.79x, P/B = 0.98x.

Trong 2015, DTT và LNST của EVE cải thiện mạnh do: (1) EVE giới thiệu và nhận đơn hàng cho bộ sản phẩm mới sớm hơn 1 tháng so với thông lệ (2) Đẩy mạnh bán hàng tại các trung tâm thương mại (3) Doanh thu từ các đơn hàng khách sạn, doanh nghiệp tăng đáng kể so với cùng kì (4) Hạn chế thực hiện các chương trình khuyến mại, giữ ổn định chi phí nguyên liệu đầu vào, tiết kiệm các chi phí quảng cáo, chi phí hỗ trợ kinh doanh,…

Hai sản phẩm chủ yếu của EVE là Bông tấm và Chăn ga gối đệm với thị phần hàng đầu lần lượt là 26% và 22%. EVE sở hữu 03 nhà máy sản xuất tại Hà Nội, Hưng Yên và Đồng Nai với tổng công suất 7 triệu sản phẩm Chăn – ga – gối – đệm và 30 triệu yard bông tấm. Từ 2014, EVE mở rộng thêm mảng kinh doanh về nội thất gỗ và các sản phẩm nội trợ.

Kế hoạch trong 2016: Đối với sản phẩm chăn – ga – gối – đệm, EVE sẽ tăng cường hoạt động bán buôn B2B cho khách sạn, doanh nghiệp và xuất khẩu, mục tiêu chiếm 25% DTT của sản phẩm này. Với sản phẩm bông tấm, EVE sẽ tập trung phát triển khách hàng trong nước vốn có các yêu cầu về sản phẩm thấp hơn và nhiều dư địa tăng trưởng hơn. Kế hoạch 2016, DTT đạt 1,000 tỷ (+13.6%), LNST đạt 140 tỷ (+22.4%) EPS 2016 F = 5,089 VND/cp.