20171209_BSC_Vietnam Weekly Review_Week 48 (11 12 - 15 12 2017)

Chiến thuật tuần tới

Thị trường có nhịp rung lắc như dự báo trong phần PTKT tuần trước. VN-Index giảm điểm kết thúc 9 tuần tăng điểm liên tiếp khi các cổ phiếu lớn dẫn dắt thị trường trong thời gian qua như VNM, SAB và VCB đảo chiều. Cổ phiếu VCG chỉ bán được 5,35 triệu tương đương 5.5% lượng chào bán không chỉ làm giảm giá mạnh tại những cổ phiếu sẽ được SCIC thoái vốn mà cũng ảnh hưởng không nhỏ đến tâm lý thị trường. Ngoài ra, nỗi lo ngại hoạt động margin cao và chính sách điều chỉnh margin ở một số CTCK cũng đã ảnh hưởng đến thị trường. Theo ghi nhận thì đây chỉ là yếu tố thời điểm và không qúa lo ngại khi dòng tiền của NĐT mới vẫn chảy vào thị trường và các CTCK phải cân đối lại hoạt động cho vay margin trong bối cảnh Ngân hàng cũng đang kiểm soát chặt hơn vào thời điểm cuối năm. Vào cuối tuần, thông tin bắt 3 cựu chủ tịch Tập đoàn dầu khí và các thành viên khác có thể ảnh hưởng thị trường vào đầu tuần sau. Tuy nhiên, đây không phải thông tin không quá bất ngờ và tầm ảnh hưởng không lớn. Một đợt rung lắc nếu có tiếp theo sẽ là cơ hội cho NĐT gia tăng tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu.

ETF VNM công bố danh mục điều chỉnh quý IV, khá bất ngờ khi bổ sung thêm TCH tỷ trọng 2.39% (thanh khoản và giá tăng mạnh sau 15/11 – thời điểm chúng tôi chốt dữ liệu để tính danh mục, giúp cổ phiếu đủ thanh khoản để vào danh mục) và loại HBC tỷ lệ 1.22% sau khi 1 kỳ tham gia. Quỹ giảm tỷ trọng danh mục cổ phiếu cổ phiếu Việt Nam từ 74.8% xuống 72.9%, qua đó sẽ bán ra khoảng 9 triệu USD hay 208 tỷ trong kỳ cơ cấu này. 2 quỹ dự kiến sẽ đẩy mạnh giao dịch trong tuần sau, với phiên giao dịch trọng tâm vào ngày 15/12. Hoạt động cơ cấu danh mục của 2 ETFs xem chi tiết tại phụ lục 1.

VN30 đảo chiều khi các cổ phiếu lớn như SAB, VNM, VCB giảm giá. Các HĐTL chấm dứt chuỗi tăng điểm khi giảm lần lượt -2.9%, -3%, -1.7% và -1.7% với các kỳ hạn. So với mức giảm -2.3% của VN30, 2 HĐTL dài hạn vẫn có diễn biến tích cho thấy tâm lý thị trường về triển vọng tăng điểm của thị trường vẫn chưa thay đổi. Mức chênh lệch giá dương giữa các HĐTL và VN30 lần lượt 0.6%, 2.0%, 4.1% và 5.6%. Diễn biến VN30 sẽ vẫn phức tạp trước khi hình thành xu hướng rõ ràng do vậy hoạt động mua bán ngắn hạn vẫn được đề xuất trong những phiên giao dịch đầu tuần tới.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Giữ vị thế, cân nhắc mua vào các cổ phiếu giảm mạnh khi ETFs cơ cấu danh mục.

Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Duy trì trạng thái hiện tại.

Danh mục đầu tư tuần tới: Thị trường vẫn đang nằm trong vùng rung lắc, diễn biến thị trường dù vậy không quá tiêu cực. Vị thế với các cổ phiếu trong danh mục tiếp tục duy trì như hiện tại.

Kết quả danh mục tuần vừa qua

Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục giảm 1.68%.

Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 0.98%.

Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục giảm 2.05%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

Bắt giam và khởi tố 3 cựu chủ tịch PVN và các thành viên khác, sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Các thương vụ bán cổ phần hóa PV oil, Bình Sơn, PV power được phê duyệt, thông tin bán vốn SAB được thị trường quan tâm.

ETFs sẽ tập trung cơ cấu danh mục vào phiên 15/12, ETF VNM dự kiến sẽ bán ra khoảng 208 tỷ.