20171230_BSC_Vietnam Weekly Review_Week 01 (02 01 - 05 01 2018)

Chiến thuật tuần tới

Khối ngoại đẩy mạnh trong tuần giao dịch cuối năm hỗ trợ cho VN-Index vượt qua đỉnh ngắn hạn 970 điểm. Xu hướng tăng điểm tích cực, vận động ngành diễn ra sôi động ở ngành Ngân hàng, Chứng khoán, Hàng Không và Dầu khí tuy vậy thanh khoản lại sụt giảm chủ yếu do tâm lý Nghỉ Lễ và sự cẩn trọng trước mặt bằng giá mới. Chính sách tiền tệ được NHNN ban hành cuối năm, theo đó tiếp tục giãn tỷ lệ cho vay nguồn vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn năm 2018 ở mức 45% so 40% quy định trước đó. Điều này tiếp tục giúp cho các ngân hàng có thời gian chuẩn bị và giữ được đà tăng trưởng tín dụng tốt trong năm 2018. VN-Index đang có cơ hội kiểm tra ngưỡng tâm lý 1,000 điểm trong những tuần đầu của năm mới, nhóm cổ phiếu Ngân hàng có khả năng sẽ giữ nhịp cho thị trường nhờ hiệu ứng niêm yết từ HDBank.

Ngày 29/12/ 2017, NHNN đã chính thức ban hành Thông tư 19/2017/TT-NHNN sửa đổi bổ sung một số điều của Thông tư 36. Những thay đổi lưu ý của thông tư này so với thông tư 36/2014 và Thông tư 06/2016 gồm: (1) Bổ sung quy định các TCTD tham gia tài trợ các chương trình, dự án theo quyết định của Chính phủ có thể được loại trừ khi xác định giới hạn tỷ lệ đảm bảo an toàn; (2) Tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn từ 01/01/2018 đến 31/12/2018 của Ngân hàng ở mức 45% so với 40%; (3) tỷ lệ mua, đầu tư trái phiếu chính phủ với ngân hàng ở mức 30% so với quy định NHTMNN 25% và NHTMCP và nước ngoài 35%. Nhìn chung các quy định kiểm soát chặt chẽ hơn và nâng cao dần các tiêu chuẩn tuy nhiên cũng được điều chỉnh theo hướng giãn lộ trình, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các TCTD trong việc chủ động chuẩn bị đảm bảo đáp ứng các chỉ tiêu an toàn theo quy định của NHNN.

Khoảng chênh lệch giá dương lớn khiến các HĐTL không bắt kịp đà tăng 3.1% của VN30 trong tuần. Mức tăng của các HĐtL lần lượt 2.5%, 1.9%, 1.8% và 2.4%. Thanh khoản bình quân đạt 1,372 tỷ/phiên, tiếp tục giảm 20% trong khi hợp đồng mở lại tăng 37% so cuối tuần trước do gia tăng ở HĐ1801. Thị trường vẫn lạc quan về triển vọng khi mức chênh lệch giá đang dương lần lượt 0.4%, 0.4%, 2% và 4.3% cho các kỳ hạn. Xu hướng vẫn đang tích cực hỗ trợ hoạt động nắm giữ các hợp đồng ngắn hạn tuy nhiên hoạt động rung lắc có thể xảy ra khi chỉ số chạm ngưỡng tâm lý 1,000 điểm.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Tiếp tục tăng tỷ trọng khi chỉ số đang duy trì đà tăng tốt hướng tới vùng tâm lý 1,000 điểm.

Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Cân nhắc mua vào các cổ phiếu cơ bản ở những nhịp rung lắc cho tầm nhìn 2-3 tháng tới.

Danh mục đầu tư tuần tới: Giữ nguyên cổ phiếu với các danh mục khác.

Kết quả danh mục tuần vừa qua

Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục tăng 1.1%.

Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 0.78%.

Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục tăng 2.05%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

Khối ngoại mua ròng mạnh trong 2 tuần kết thúc năm, và còn tiếp tục duy trì đà mua vào hỗ trợ xu hướng thị trường.

Các thông tin vĩ mô, các dự báo trong năm 2018, chỉ số PMI tháng 12.

Cùng với các cổ phiếu lớn tăng điểm giữ nhịp, xu hướng vẫn động ngành đã rõ rệt ở các ngành Ngân hàng, Chứng khoán, Dầu khí. HDBank niêm yết vào 5/1 sẽ tác động lên nhóm cổ phiếu Ngân hàng.