20180120_BSC_Vietnam Weekly Review_Week 04 (22 01 - 26 01 2018)

Chiến thuật tuần tới

Tâm lý và dòng tiền đã lấn át hoạt động chốt lãi thị trường tuần qua như nhận định của chúng tôi. Sau phiên rung lắc mạnh 17/10, thị trường đã phục hồi nhanh chóng và đang quay lại kiểm tra đỉnh ngắn hạn. Điểm tích cực trong tuần qua là khối ngoại duy trì đà mua ròng mạnh hạn chế biến động tiêu cực từ hiệu ứng chủ động bán giảm tỷ lệ margin trước khi có quy định mới. Kết quả đấu giá BSR và lượng đăng ký PVoil cho thấy tâm lý và dòng tiền vẫn rất dồi dào có thể hấp thụ các đợt thoái vốn lớn diễn ra đầu năm 2018. Tuy vậy, các chỉ số đang chững lại ở vùng đỉnh cũ với giá trị giao dịch tăng nhanh khiến chúng tôi lo ngại những phiên rung lắc còn tiếp tục diễn ra, thậm chí có thể còn có đợt điều chỉnh rõ rệt hơn khi các chỉ số không vượt qua được đỉnh ngắn hạn vào đầu tuần tới trước áp lực bán chốt lãi mạnh.

Tính đến 19/1, 93 công ty chiếm 13% số công ty niêm yết trên HSX và HNX đã công bố KQKD quý IV. Tổng mức lợi nhuận sau thuế đạt 2,932 tỷ, tăng 19% so với cùng kỳ 2016. MBB, PNJ, NT2 và PGD đóng góp chính cho mức tăng LNST với giá trị tăng lần lượt 462 tỷ, 127 tỷ, 94 tỷ và 80 tỷ và bằng 163% mức tăng toàn thị trường trong khi HSG, SMC, HVG, PIT có mức giảm lợi nhuận lần lượt 245 tỷ, 76 tỷ, 59 tỷ và 36 tỷ so cùng kỳ. Bức tranh lợi nhuận có sự phân hóa mạnh khi chỉ có 47% số cổ phiếu có mức tăng trưởng lợi nhuận. KQKD quý IV và năm tài chính 2017 của các doanh nghiệp niêm yết công bố sẽ là thông tin hỗ trợ thị trường trong ngắn hạn.

Phiên rung lắc mạnh giữa tuần đã kìm hãm đà tăng của VN30, các HĐTL ngắn hạn 1801, 1802 biến động ngược chiều trong khi HĐTL dài biến động cùng chiều với mức tăng 0.3% của VN30. Thanh khoản bình quân phiên đạt 2,095 tỷ, tăng 10% trong khi hợp đồng mở ở mức 8,716, giảm 7% so cuối tuần trước. Thị trường lạc quan về triển vọng trong dài hạn với mức chênh lệch giá dương tuy nhiên thận trọng với xu hướng ngắn hạn. VN30 vẫn đang trong quá trình kiểm tra đỉnh, biến động chỉ số sẽ phức tạp và NĐT cần giảm tỷ trọng và đẩy nhanh quá trình trading trong ngày để kiểm soát rủi ro.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Theo dõi diễn biến thị trường tại vùng đỉnh cũ 1,063 điểm, mua vào khi vượt đỉnh với mục tiêu 1,100, bán ra khi giảm dưới 1,020 điểm.

Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Cân nhắc mua vào các cổ phiếu cơ bản ở những nhịp rung lắc.

Danh mục đầu tư tuần tới: Không thay đổi với các danh mục, cập nhật sau với biến động thị trường vào đầu tuần tới.

Kết quả danh mục tuần vừa qua

Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục giảm 3.5%.

Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 1.6%.

Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục tăng 1.6%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

Xu hướng thị trường thế giới tích cực, hoạt động mua ròng của khối ngoại đẩy mạnh hỗ trợ đà tăng của các chỉ số trước áp lực bán chốt lãi ngắn hạn.

Thông tin vĩ mô như XNK, CPI, FDI, chỉ số công nghiệp, … và KQKD quý IV và năm 2017 của các công ty niêm yết.

Kết quả đấu giá PVoil và lượng đăng ký đấu giá PVpower, Tập đoàn công nghiệp cao su Việt Nam.