20180210_BSC_Vietnam Weekly Review_Week 07 (12 02 - 13 02 2018)

Chiến thuật tuần tới

Thị trường chứng khoán thế giới lao dốc tạo áp lực lớn lên thị trường trong nước vốn đã suy yếu từ tuần trước kéo theo hoạt động bán tháo đồng loạt và các chỉ số giảm sâu. Dòng tiền bắt đáy xuất hiện ở những phiên giảm điểm mạnh giúp cho VN-Index giữ được ngưỡng tâm lý 1,000 điểm dù vậy tâm lý thận trọng khiến cho cơ hội bắt đáy không rõ rệt. Tin đồn quy định margin được gia hạn thêm 3 tháng mang lại hy vọng tích lũy lại trên 1,000 điểm trước kỳ nghỉ Lễ. Nếu đề xuất này được thông qua, áp lực bán giảm margin sẽ giảm, tâm lý cũng được cởi trói và thị trường sẽ bớt bị ảnh hưởng từ diễn biến của thị trường thế giới. Dù vậy, duy trì quan điểm như tuần trước, chúng tôi cho rằng cơ hội thị trường chưa rõ ràng, NĐT cần hạn chế giao dịch và chỉ nên quay lại sau kỳ nghỉ Lễ khi các yếu tố ảnh hưởng đã bão hòa.

Hiệu ứng tiêu cực từ thị trường Mỹ, thị trường thế giới đồng loạt giảm bình quân 5% trong tuần qua. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng, lo ngại về lạm phát gia tăng cùng với nỗi sợ FED sớm điều chỉnh lãi suất đã kéo theo hoạt động bán tháo trên thị trường Mỹ ngay trước thời điểm chuyển giao của tân Chủ tịch FED. Với những thông tin kinh tế được cập nhật thì nhiều khả năng đây chỉ là hoạt động chốt lãi sau một chu kỳ tăng mạnh. Ở trong nước, NHNN công bố đã mua thêm hơn 4 tỷ USD, nâng tổng mức dự trữ ngoại hối lên 47 tỷ USD. Nguồn cung ngoại tệ dồi dào giúp cho SBV giảm giá mua thêm 10 đồng/USD vào 8/2. Vĩ mô đang ổn định, dữ trữ ngoại hối tăng giúp SBV có thêm dư địa hạn chế biến động tiêu cực từ thế giới và ổn định vĩ mô trong nước.

Cộng hưởng từ đà giảm của TTCK thế giới, VN30 giảm mạnh -8.6% kéo theo mức giảm điểm của HĐTL giảm lần lượt -8.0%, -8.5%, -8.0% và -9.2%. Phục hồi mạnh trong phiên cuối tuần, các HĐTL đã quay lại trạng thái chênh lệch dương lần lượt 0.3%, 0.8%, 3.8% và 5.3%. Thanh khoản bình quân đạt 3,173 tỷ/phiên, tăng 19% trong khi hợp đồng mở giảm 20% đạt 8,003. VN30 vẫn trong quá trình điều chỉnh giảm với mức kháng cự 1,030 điểm và hỗ trợ 970 điểm. Nắm giữ trạng thái bán đang có nhiều lợi thế, dù vậy đẩy nhanh hoạt động trading tận dụng biến động trong phiên được lưu ý trong tuần tới.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Thị trường đã chuyển sang xu hướng giảm điểm, giữ tỷ trọng ở mức an toàn chờ thị trường tích lũy lại hoặc phục hồi tạo đáy.

Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Cân nhắc mua vào các cổ phiếu cơ bản ở những nhịp giảm mạnh cho mục tiêu 2 tháng tới.

Danh mục đầu tư tuần tới: Cắt lỗ HBC với danh mục Canslim, diễn biến tiêu cực khá nhanh khiến các danh mục giảm sâu tuy nhiên chưa đến điểm cắt lỗ. Các danh mục tiếp tục theo dõi chặt trong tuần tới.

Kết quả danh mục tuần vừa qua

Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục giảm 9.0%.

Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục giảm 9.7%. Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục giảm 6.5%.

Những thông tin lưu ý trong tuần tới

Ổn định TTCK, tránh thiệt hại từ biến động TTCK thế giới đang được cơ quan quản lý quan tâm. Quy định hướng tới giảm bớt ảnh hưởng tiêu cực kỳ vọng sớm được đưa ra.

TTCK Việt Nam chỉ giao dịch trong 2 phiên 12-13/2 và bước vào kỳ nghỉ Lễ, diễn biến giao dịch giằng co với thanh khoản thấp nhiều khả năng diễn ra.

Giá dầu có tuần lao dốc mạnh nhất trong 1 năm qua sẽ ảnh hưởng tiêu cực lên nhóm cổ phiếu dầu khí.