Tuần 06_Thị trường dò đáy, hiệu ứng tiêu cực từ virus Corona_PTKT_DBD, CTD, VTP, NVL, PVS_20200201

Chiến thuật tuần tới               
VN-Index giảm mạnh sau kỳ nghỉ Lễ trước thông tin bùng phát virus corona. Không như kỳ vọng tăng giá như những diễn biến tích cực trước kỳ nghỉ Lễ, VN-Index đột ngột giảm mạnh, xuyên qua các ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Khối ngoại đẩy mạnh bán ròng, tâm lý bất an đã tạo áp lực bán mạnh trên diện rộng và đẩy chỉ số giảm sâu về đáy của năm 2019. Ngành y tế là ngành duy nhất tăng điểm trong số 19 ngành trong khi chỉ còn 76 cổ phiếu tăng so với 272 cổ phiếu giảm điểm. Cùng với VNM và GAS, nhóm cổ phiếu Ngân hàng đã không còn là trụ đỡ cho thị trường và góp mức giảm lần lượt 5, 4 và 3 điểm cho thị trường từ VCB, BID và TCB. Hoạt động cơ cấu danh mục của quỹ E1VFVN30 và có thể cả từ việc giảm quy mô của các ETFs do trạng thái discount lớn làm trầm trọng mức giảm điểm của thị trường. Diễn biến bệnh dịch vẫn sẽ tác động mạnh thị trường trong tuần tới, trước khi chỉ số có thể cân bằng và hồi phục lại khi có thông tin hỗ trợ.

Dịch bệnh che lấp 2 sự kiện lớn gồm FED họp chính sách và nghị viện Châu Âu bỏ phiếu Brexit. FED giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 1.5% - 1.75% trong bối cảnh tỷ lệ việc làm tăng ổn định, chi tiêu hộ gia đình tăng đồng thời FED sẽ theo sát tỷ lệ lạm phát và rủi ro địa chính trị ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ. Anh cũng đã chính thức không còn là thành viên EU sau 47 năm gia nhập qua cuộc bỏ phiếu nghị viện Châu Âu. 2 sự kiện lớn này dù vậy không được nhắc nhiều bằng việc bùng phát Virus corona tại Trung Quốc và sau đó được WHO công bố tình trạng y tế khẩn cấp toàn cầu. Sự bùng phát virus ảnh hưởng đến các thị trường chứng khoán thế giới và ảnh hưởng tiêu cực hơn với các TTCK khu vực. Chỉ số hàng hóa Bcom cũng giảm 2.6%, ghi nhận mức giảm ở hầu hết các mặt hàng ngoại trừ vàng. Thông tin dịch bệnh sẽ còn tác động mạnh đến các thị trường trong nhiều tuần tới cho đến khi có giải pháp hữu hiệu khống chế.

Sự bùng phát của virus corona và bài học từ bệnh dịch trong quá khứ. Theo thống kê 13 đợt dịch bệnh kể từ 1980 đến nay, ảnh hưởng trong giai đoạn cao điểm trước khi khống chế là khá lớn đến các nước nằm trong tâm dịch. Dịch bệnh bùng phát tác động tiêu cực lên các TTCK trong ngắn hạn và tập trung vào 3 tháng đầu. Sau khi dịch được kiềm chế, chỉ số MSCI World Index phục hồi mạnh trung bình 0.4% sau 1 tháng, 3.08% sau 3 tháng và 8.5% sau 6 tháng. Do vậy, dịch bệnh là rủi ro với TTCK ngắn hạn cũng là cơ hội trong trung dài hạn. Các ngành bị ảnh hưởng mạnh gồm hàng không, dầu khí và một số ngành xuất khẩu mạnh sang Trung Quốc trong khi y tế, hàng hóa thiết yếu, năng lượng và viễn thông có thể được hưởng lợi (Link).

Thanh khoản và hợp đồng mở tăng mạnh tuần VN30 giảm mạnh. Các HĐTL giảm chậm hơn mức giảm -6.7% của VN30, qua đó chuyển trạng thái discount sang premium lần lượt 0.4%, 0.9%, 1.4% và 1.6% ở các kỳ hạn. Xu hướng VN30 chuyển sang giảm điểm thúc đẩy giao dịch gia tăng. Thanh khoản bình quân tăng 90% so tuần trước, tương đương giá trị 10,768 tỷ/ phiên. Hợp đồng mở tăng 62% lên mức 16,327 hợp đồng. VN30 giảm mạnh xuyên qua các vùng hỗ trợ và đáy cũ tại 863 điểm và hướng tới đáy năm 2019 tại 822 điểm. Các chỉ báo kỹ thuật chưa bước vào vùng bán quá, áp lực giảm điểm vẫn lớn và VN30 vẫn đang trong quá trình dò đáy. Dù vậy với 2 phiên giảm mạnh, VN30 có thể bật tăng nhanh chóng, trong khi các HĐTL ở vị thế premium do vậy NĐT vẫn lên thực hiện mua bán nhanh và chủ động đóng vị thế trong ngày.

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Các chỉ số vẫn đang trong quá trình dò đáy. NĐT cần giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý, theo dõi chặt chẽ và chờ cơ hội ở phiên washout.
Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Nắm giữ, và tích lũy cổ phiếu cơ bản cho mục tiêu 2 tháng tới.

iInvest:  Tuần này có 11/21 danh mục Chủ đề có hiệu suất tốt hơn VNINDEX. Đặc biệt, danh mục Ngành Dược - là nhóm cổ phiếu có tính phòng thủ, thích hợp cho đầu tư dài hạn, đặc biệt, trong giai đoạn thị trường biến động xấu - có mức hiệu suất tuần ấn tượng 12.2%, con số này của VNINDEX là -4.3%

Những thông tin lưu ý trong tuần tới
• Các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô tháng 1 năm 2020.
• Công bố KQKD quý IV và năm 2019 của các công ty niêm yết.
• Diễn biến dịch cúm Corona, và diễn biến thị trường Trung Quốc sau kỳ nghỉ Lễ.
• Ngày 3/2, Chỉ số PMI của các nền kinh tế lớn như Mỹ, EU, Trung Quốc, Nhật Bản. 5/2, Thay đổi bản lương phi nông nghiệp và dự trữ dầu thô Mỹ. 6/2, EU công bố các chỉ tiêu vĩ mô; Chủ tịch ECB phát biểu. 7/2, Tỷ lệ thất nghiệp và thu nhập bình quân giờ lao động Mỹ; Cán cân thương mại của Trung Quốc.