Danh mục khuyến nghị

[X-Stock] VHC_TP 70,000_Chờ đợi tín hiệu hồi phục rõ rệt hơn trong 2H.2025

Báo cáo doanh nghiệp Nắm giữ

Ngày đăng

21/02/2025
Mã chứng khoán
VHC
Doanh nghiệp

Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn
Tên chuyên viên

Trần Lâm Tùng
Ngôn ngữ

Tiếng Việt
Lượt tải về

105

Báo cáo chi tiết

CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

KQKD Q4/2024: DTT = 3,206 tỷ đồng (+34% yoy), LNST- CĐTS = 425 tỷ đồng (+793% yoy)

1.DTT +34% yoy nhờ:

•DT cá tra xuất khẩu = 1,850 tỷ đồng (+50% yoy) nhờ (i) sản lượng xuất khẩu = 27 nghìn tấn (+37% yoy) (ii) giá xuất khẩu trung bình = 2.8 nghìn USD/tấn (+10% yoy). Mức hồi phục so với cùng kỳ của sản lượng và giá xuất khẩu chủ yếu nhờ (i) nhu cầu hồi phục tại thị trường Mỹ trong 2024 (ii) và VHC đẩy mạnh xuất khẩu sang Trung Quốc trong 2024

•DT phụ phẩm = 505 tỷ đồng (+38.7% yoy) chủ yếu do VHC đẩy mạnh xuất khẩu phụ phẩm sang Trung Quốc. DT khác (bánh phồng, bánh gạo,…) = 706 tỷ đồng (+13% yoy) do thị trường nội địa chưa có sự hồi phục rõ rệt.

2. LNST – CĐTS +793% yoy nhờ:

•Biên gộp = 18% cải thiện 10% svck nhờ (i) giá xuất khẩu +10% yoy (ii) giá TACN ước tính -12% yoy

•DTTC = 148 tỷ đồng (+100% yoy) nhờ tỷ giá USD/VND tăng trong Q4.2024

Lũy kế 2024: DTT = 12,535 tỷ đồng (+25% yoy), 1,234 tỷ đồng (+38% yoy)

So với báo cáo gần nhất, BSC đánh giá KQKD là thấp hơn so với kỳ vọng của BSC chủ yếu giá cá tra xuất khẩu thấp hơn -22% so với kỳ vọng khi nhu cầu tại thị trường Mỹ chưa có sự phục hồi như luận điểm ban đầu, các doanh nghiệp cá tra xuất khẩu vẫn chủ yếu neo giá cá ở mức thấp để đẩy hàng.